Malaysia: Inflasi Tetap Kaku di Februari – UOB

Ekonom Senior Julia Goh dan Ekonom Loke Siew Ting di UOB Group mengulas angka inflasi terbaru di Malaysia.

Kutipan Utama

“Inflasi utama dipertahankan di 3,7% y/y di Feb (Jan: +3,7%), sesuai dengan ekspektasi kami tetapi sedikit lebih tinggi dari konsensus Bloomberg 3,6%. Hal ini terjadi karena moderasi inflasi harga transportasi dan rekreasi & budaya mengimbangi kenaikan inflasi harga komponen IHK lainnya terutama makanan & minuman non-alkohol; perumahan, utilitas & bahan bakar lainnya; pendidikan; dan restoran & hotel.”

“Didukung oleh efek dasar yang tinggi di tahun lalu, penurunan inflasi utama sepanjang tahun tetap terlihat, kecuali potensi perubahan harga domestik dan kebijakan subsidi yang diprakirakan akan diterapkan secara bertahap di semester kedua 2023. Kami mempertahankan prakiraan inflasi rata-rata setahun penuh 2023 kami di 2,8% untuk saat ini (estimasi Kementerian Keuangan: 2,8%-3,8%, 2022: 3,3%) mengingat risiko inflasi dibatasi oleh subsidi yang sedang berlangsung, pengendalian harga yang ada, sisa kapasitas cadangan dalam perekonomian, dan harga minyak dunia yang stabil. Memoderasi pertumbuhan ekonomi dan meredanya tekanan rantai pasokan juga akan membantu mengurangi biaya atau efek nilai tukar dalam waktu dekat.”

“Namun demikian, inflasi inti tetap menjadi perhatian di tengah prospek pertumbuhan domestik yang positif dan ekspektasi efek terbatas dari kesengsaraan perbankan global terhadap sistem keuangan Malaysia. Hal ini terus mendukung pandangan kami bahwa Bank Negara Malaysia (BNM) akan memberikan kenaikan suku bunga terakhirnya sebesar 25bp pada bulan Mei, membawa Overnight Policy Rate (OPR) kembali ke tingkat pra-pandemi 3,00% dan dipertahankan selama sisa tahun 2023. Meskipun demikian, jalur suku bunga global termasuk OPR Malaysia telah berubah menjadi lebih rumit setelah kejatuhan di sektor perbankan AS dan Eropa, mengindikasikan bahwa kehati-hatian dapat berlaku dan kondisi ekonomi yang moderat dapat membuat BNM tertinggal.”