Yen Mengisi Tenaga – Societe Generale

Pembatalan posisi jual Yen Jepang (JPY) terus berlanjut, catat Kit Jucke,s ahli strategi FX di Societe Generale FX.

Penurunan Lebih Lanjut USD/JPY sepertinya tidak akan Berkelanjutan

“Dalam tiga minggu sejak mencapai puncak, mata uang ini telah menguat 6% terhadap USD, 8% terhadap AUD, 9% terhadap MXN dan BRL, dan 11% terhadap NOK. Apakah ada perdagangan beli NOK/JPY yang besar di luar sana yang tidak saya ketahui? Penjualan Yen call, untuk membiayai pembelian put, adalah perdagangan yang mendapatkan keuntungan dari (dan membantu mendorong) volatilitas yang rendah, kenaikan USD/JPY yang lambat.”

“Perdagangan tersebut tidak dapat bertahan dari lonjakan volatilitas, apalagi penilaian terhadap masa depan perdagangan seiring dengan semakin dekatnya pelonggaran kebijakan The Fed, kurva imbal hasil AS yang terpecah dengan cepat dan kenaikan suku bunga BoJ mulai terlihat. Sejauh ini, momentum pergerakan (setidaknya yang diukur dengan RSI) serupa dengan yang terjadi pada akhir tahun 2022 dan akhir tahun 2023.”

“Sejauh ini, penurunan lebih lanjut USD/JPY pada kecepatan saat ini sepertinya tidak akan berkelanjutan. Di sisi lain, pergerakan yang lebih lambat ke bawah akan mengkonfirmasi bahwa ini benar-benar lebih dari sekadar 'menjernihkan suasana' dari posisi spekulatif."