Emas Pullback saat Pedagang Menilai Kesehatan Prospek Ekonomi AS

• Emas pullback dari tertinggi sepanjang masa di atas $2.530 pada hari Rabu.
• Perubahan persepsi terhadap prospek ekonomi AS dapat memengaruhi permintaan.
• Posisi tetap overbought, meskipun permintaan Tiongkok merupakan pendorong bullish utama.

Emas (XAU/USD) pullback ke $2.510 pada hari Rabu setelah menyentuh tertinggi sepanjang masa di $2.531 pada hari sebelumnya. Koreksi bertepatan dengan sedikit kenaikan Dolar AS (USD), yang berkorelasi negatif dengan Emas.

Indeks Dolar AS (DXY) mencapai terendah tahun di 101,31 pada Rabu pagi sebelum rebound ke 101,50 saat sesi Eropa berlangsung.

Emas Terdampak oleh Ekspektasi Suku Bunga, Prospek Ekonomi AS

Koreksi Emas dan rebound Dolar AS dapat terjadi karena perubahan persepsi terhadap prospek ekonomi AS, yang pada gilirannya memengaruhi arah suku bunga di masa mendatang, pendorong utama kedua aset tersebut.

Para pedagang di suku bunga berjangka memprakirakan sekitar 30% probabilitas Federal Reserve (The Fed) akan menurunkan suku bunga sebesar 0,50% yang luar biasa besar pada bulan September, sementara 0,25% yang biasa sekarang sudah diprakirakan sepenuhnya.

Meskipun ini lebih rendah dari probabilitas 50% minggu lalu, kemungkinan penurunan suku bunga jumbo tetap relatif tinggi. Ekspektasi suku bunga yang lebih rendah positif untuk Emas karena menurunkan opportunity cost dari memegang aset yang tidak membayar bunga.

Sejauh mana pasar memprakirakan penurunan suku bunga The Fed telah dikritik karena mencerminkan prospek yang terlalu pesimis, menurut beberapa ahli strategi – ini mengandaikan hard landing dalam ekonomi AS yang jauh dari pasti.

“Prakiraan pasar terhadap penurunan suku bunga The Fed lebih konsisten dengan skenario resesi daripada dengan penurunan suku bunga untuk normalisasi,” kata Daniel Ghali, Ahli Strategi Komoditas Senior di TD Securities.

Data yang dirilis pada hari Rabu dapat memengaruhi ekspektasi dengan publikasi Sensus Kuartalan Ketenagakerjaan dan Upah AS untuk bulan Maret. Data sensus digunakan sebagai tolok ukur untuk menilai laporan Nonfarm Payrolls (NFP). Jika berbeda secara mencolok – seperti yang terjadi di masa lalu – itu dapat menyebabkan revisi dalam NFP. Meskipun data hanya akan mencakup periode hingga Maret 2024, menghindari angka Juli yang menyebabkan kejutan pada awal Agustus, revisi ke bawah yang besar masih dapat menghidupkan kembali kekhawatiran bahwa ekonomi AS sedang menuju hard landing, dengan implikasi dorongan ke atas pada Emas.

Emas Overbought – TD Securities

Data posisi pasar berjangka dan option Emas menunjukkan pasar sangat overbought, yang dapat membatasi potensi kenaikan logam mulia, menurut Ghali.

“Dengan posisi dana makro dalam Emas yang sudah konsisten dengan penurunan suku bunga 370 bp, pengembalian ke depan akan terbebani oleh posisi yang tidak stabil. Posisi dana makro hampir tidak lebih tinggi dari saat ini, sedangkan dalam skenario ini, posisi pedagang Shanghai juga telah kembali ke rekor tertinggi, dan CTA juga mempertahankan 'posisi beli maksimum' mereka,” tambah para ahli strategi.

Di sisi lain perdagangan, permintaan Tiongkok tetap kuat, menurut Jim Wyckoff dari Kitco News, yang mengutip catatan dari pialang SP Angel yang terus menyoroti permintaan yang kuat dari pasar Tiongkok.

“Pialang SP Angel mengatakan pagi ini dalam pengiriman email: ‘Para eksportir dan pedagang Tiongkok terlihat bergegas membeli Yuan dan mungkin Emas untuk mengantisipasi pelemahan lebih lanjut Dolar AS. Logam tersebut juga telah didukung oleh pembelian Tiongkok setelah bank sentral Tiongkok menindak pembelian obligasi pemerintah daerah. Masalah di sektor properti Tiongkok telah menyebabkan Emas menjadi instrumen pilihan untuk tabungan individu di Tiongkok,’” kata Wyckoff.

Emas mungkin juga terus mengalami arus masuk sebagai safe haven karena berita bahwa Menteri Luar Negeri AS Antony Blinken telah kembali ke rumah tanpa berhasil menjadi perantara kesepakatan damai Timur Tengah. Serangan habis-habisan Iran terhadap Israel juga tetap menjadi faktor risiko yang ada di latar belakang.

Analisis Teknis: Emas Terhenti Dalam Tren Naik

Emas (XAU/USD) melemah setelah mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa. Meski demikian, Emas berada dalam tren naik jangka pendek dan mengingat "tren adalah teman Anda", pada akhirnya kemungkinan akan terus naik.

Pada 16 Agustus, Emas secara meyakinkan keluar dari kisaran yang telah dipertahankannya sejak Juli. Penembusan tersebut menghasilkan target sisi atas di sekitar $2.550, dihitung menggunakan metode biasa dengan mengambil rasio 0,618 Fibonacci dari tertinggi kisaran dan mengekstrapolasinya ke bawah. Target tersebut adalah ekspektasi minimum berdasarkan analisis teknis.

Grafik 4-Jam XAU/USD

Relative Strength Index (RSI) baru saja keluar dari wilayah overbought, memberikan sinyal jual karena Emas melemah. Ini menguatkan koreksi tetapi tidak memberikan petunjuk sejauh mana koreksi akan berlanjut. Ada kemungkinan Emas akan menemukan support di $2.500. Koreksi yang lebih dalam bisa mencapai puncak kisaran di sekitar $2.475.

Emas berada dalam tren naik yang luas pada kerangka waktu jangka menengah dan panjang, yang selanjutnya mendukung prospek bullish secara keseluruhan untuk logam mulia tersebut.