Risiko Penurunan Harga Emas Semakin Kuat – TDS

Periode defisit tinggi, pertumbuhan melambat, inflasi ketat, devaluasi mata uang, dan siklus penurunan suku bunga yang akan segera terjadi telah menarik modal ke pelukan hangat Emas, catat Daniel Ghali Ahli Strategi Komoditas Senior di TDS.

Narasi Bullish di Pasar Emas Menimbulkan Risiko

“Analisis berbasis-arus kami sekarang mengindikasikan bahwa risiko penurunan lebih kuat. Bagaimanapun, posisi dana makro sekarang berada di level-level tertinggi sejak kedalaman pandemi. Secara statistik lebih konsisten dengan penurunan suku bunga The Fed sebesar 370bp selama dua belas bulan ke depan. CTA secara efektif 'beli maksimal'. Arus keluar ETF Emas Tiongkok telah berlanjut.”

“Posisi pedagang Shanghai mendekati rekor tertinggi sudah mencerminkan daya tarik Emas dalam menghadapi mata uang domestik, saham, dan pasar properti yang lebih lemah. Narasi di pasar Emas secara bulat bullish dan telah menarik konsensus yang hampir bulat yaitu harga Emas lebih tinggi, tetapi kami melihat risiko signifikan terhadap prospek jangka pendek terkait dengan posisi.”

“Jackson Hole adalah katalis potensial pertama, namun rilis data payrolls berikutnya mungkin merupakan katalis potensial yang lebih penting.”