USD: Meningkatnya Spekulasi Penurunan Suku Bunga Sebesar 50bp – ING

Pasar terus mengonsolidasikan posisi dolar yang bearish menjelang pengumuman FOMC besok. Dinamika valas ini merupakan konsekuensi langsung dari penilaian ulang yang dovish dalam ekspektasi suku bunga, dengan pasar swap sekarang mengaitkan sekitar 70% probabilitas tersirat (43bp) penurunan suku bunga 50bp besok, catat Francesco Pesole ahli strategi valas di ING.

DXY Dapat Menembus 100,50 Terendah Agustus

"Ingatlah bahwa dua rilis data utama terakhir (tenaga kerja dan inflasi) tidak benar-benar mengarah ke penurunan suku bunga setengah poin, dan taruhan dovish yang berkembang sebenarnya dimulai akhir minggu lalu setelah beberapa laporan media bahwa besok akan menjadi keputusan yang ketat antara 25bp dan 50bp. Tim ekonomi kami sedikit lebih menyukai 25bp, tetapi akui itu keputusan yang sangat sulit. Salah satu cara untuk membaca pergerakan pasar baru-baru ini adalah bahwa para investor mungkin mencoba menjadi faktor penentu dalam keputusan FOMC yang berpotensi terpecah." 

“Alasan di sini menyusul alasan mantan anggota FOMC Bill Dudley, yang akhir minggu lalu mengatakan bahwa The Fed tidak suka mengejutkan pasar saat ia mengajukan alasan untuk penurunan suku bunga 50bp. Dengan kata lain, jika pasar memprakirakan 50bp, The Fed akan lebih mungkin memberikan 50bp. Tak perlu dikatakan, ini adalah mekanisme yang merugikan dolar, dan kami kesulitan melihat pemulihan dalam greenback hari ini kecuali penjualan ritel cukup mengejutkan untuk mencegah spekulan dovish.”

“Konsensusnya adalah penjualan ritel sedikit turun (-0,2% MoM) pada bulan Agustus, meskipun indeks tidak termasuk otomotif dan gas terlihat hanya melambat dari +0,4% menjadi +0,3% MoM. Data produksi industri untuk bulan Agustus juga dirilis dan diprakirakan di +0,2% MoM setelah angka Juli yang buruk. USD/JPY sempat mengeksplorasi level-level di bawah 140,0 sebelum pulih kemarin dan saat ini diperdagangkan di 140,65. Yen memiliki bobot 14% dalam indeks dolar DXY: pergerakan signifikan di bawah 140,0 dapat menyebabkan DXY merosot melewati terendah Agustus di 100,50.”