Jerman: Inflasi Dasar Tetap Tinggi – Commerzbank

Setelah dua kali penurunan signifikan, laju inflasi Jerman kembali naik pada bulan Oktober, dari 1,6% menjadi 2,0%. Ini sebagian disebabkan oleh kenaikan laju inflasi tahunan yang sangat volatil pada harga energi dan pangan, tetapi laju inflasi inti juga meningkat. Di 2,9%, laju inflasi ini masih jauh di atas target 2% ECB, dan mengingat kenaikan biaya tenaga kerja yang terus berlanjut, laju inflasi ini kemungkinan hanya akan turun perlahan dalam beberapa bulan mendatang, catat Dr. Ralph Solveen ekonom di Commerzbank.

Inflasi Umum Kembali di 2%, Laju Inflasi Inti Masih Jauh Lebih Tinggi

“Penurunan laju inflasi Jerman di bawah 2% terbukti hanya sementara. Menurut estimasi pendahuluan Federal Statistical Office, laju inflasi kembali naik pada bulan Oktober dari 1,6% menjadi 2,0%. Salah satu faktor penyebabnya adalah kenaikan laju inflasi tahunan untuk harga energi dan pangan. Namun, bahkan tingkat inflasi inti, yang mengecualikan dua subkomponen yang seringkali sangat volatil ini, naik pada bulan Oktober dari 2,7% menjadi 2,9% setelah turun sedikit pada bulan-bulan sebelumnya.”

Tingkat inflasi inti yang tinggi terus berlanjut terutama mengikuti kenaikan harga jasa yang kuat. Perbandingan pada basis tahunan di sini sedikit di bawah 4% sejak musim semi; pada bulan Oktober meningkat sedikit menjadi 4,0%. Faktor penentu kenaikan tajam harga jasa kemungkinan adalah peningkatan biaya upah yang nyata. Karena upah telah meningkat secara signifikan hingga saat ini, satu-satunya faktor yang memperlambat harga adalah ekonomi yang lemah, yang secara bertahap akan menekan inflasi jasa.”

“Inflasi barang (tidak termasuk energi dan makanan) tampaknya setidaknya stabil. Pada bulan Oktober, inflasi naik dari 1,2% menjadi 1,5%, kenaikan kedua berturut-turut. Tren harga pada tahap awal juga menentang penurunan signifikan yang baru, terutama karena biaya upah yang lebih tinggi cenderung menunjukkan kenaikan harga di sini juga. Dengan demikian, tingkat inflasi inti kemungkinan akan turun hanya perlahan dalam beberapa bulan mendatang. Tingkat inflasi secara keseluruhan bahkan kemungkinan akan naik sedikit dalam beberapa bulan mendatang karena efek dasar pada harga energi.”