FOMC: Berapa banyak penolakan di bulan Juli? – Standard Chartered

Pasar memprakirakan penahanan dovish pada bulan Juli, dengan Ketua The Fed Powell mengisyaratkan pemotongan pada bulan September. Komentar Wakil Ketua Waller dan Gubernur Bowman pada bulan Juni meningkatkan risiko dua penolakan. Penolakan akan meningkatkan kemungkinan FOMC yang lebih terpecah dan mungkin lebih dipolitikkan di masa depan. Penolakan yang lebih sering juga dapat mengurangi efektivitas panduan ke depan sebagai alat, lapor ekonom Standard Chartered, Steve Englander.

Hawk The Fed Berubah Menjadi Dovish menjelang FOMC Juli

"Kami memprakirakan penolakan dari Gubernur Bowman dan Waller pada FOMC 30 Juli mendukung pemotongan suku bunga kebijakan fed funds sebesar 25 bp. Waller secara eksplisit menyatakan alasannya: 'Kami bisa melakukan pemotongan suku bunga ini secepatnya pada bulan Juli', berargumen bahwa FOMC harus memperlakukan kenaikan harga yang dipicu tarif sebagai kejadian sekali saja. Dia tidak melihat pasar tenaga kerja yang cukup kuat untuk mendukung kenaikan upah dan harga putaran kedua. Bowman mengatakan: 'Jika tekanan inflasi tetap terjaga, saya akan mendukung penurunan suku bunga kebijakan secepatnya pada pertemuan kami berikutnya.' Keduanya melihat risiko melemahnya pasar tenaga kerja. Komentar mereka cukup langsung untuk menyiratkan pemungutan suara untuk pemotongan pada bulan Juli, kecuali data inflasi meningkat tajam."

"Pasar aset kemungkinan akan awalnya melihat dua penolakan ini sebagai pertanda FOMC yang lebih dovish di masa depan, tetapi reaksi instan ini mungkin salah tafsir. Waller telah berpindah dari dovish ke hawkish dan kembali beberapa kali tergantung pada bagaimana dia membaca ekonomi. Setiap calon anggota dewan di masa depan harus melewati Komite Keuangan Senat di mana Partai Republik memiliki mayoritas satu suara. Thom Tillis, seorang senator Republik konservatif di komite tersebut, memberikan suara menentang paket fiskal dan tidak akan mencalonkan diri untuk pemilihan kembali pada tahun 2026. Dia tidak mungkin memberikan izin kepada kandidat yang dianggapnya tidak memenuhi syarat."

"Selain itu, diskusi tentang pemotongan pada bulan Juli masuk akal meskipun ada lapisan politik. Ketua The Fed Powell dalam kesaksiannya di kongres mengakui bahwa FOMC akan memotong suku bunga kebijakan sekarang jika bukan karena risiko bahwa tarif akan memicu inflasi yang persisten. Perdebatan antara hawk dan dove tampaknya lebih pada kemungkinan bahwa inflasi bertahan daripada reaksi terhadap lonjakan inflasi yang persisten."