CNY: Kekuatan dan Kelemahan – Commerzbank

Pada pandangan pertama, angka-angka Tiongkok sekali lagi terlihat mengesankan. PDB tumbuh sebesar 5,2% pada kuartal kedua dibandingkan tahun sebelumnya, dan produksi industri bahkan naik sebesar 6,8% pada bulan Juni – jauh lebih cepat dari yang diprakirakan oleh sebagian besar analis, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

PBoC tidak akan mengalami masalah menjaga stabilitas USD/CNY

"Namun, data Tiongkok juga mengungkapkan sejumlah kelemahan, terutama di sisi permintaan. Penjualan ritel kembali mengecewakan dengan pertumbuhan tahun-ke-tahun hanya 4,8%, dan angka investasi untuk bulan Juni jauh di bawah ekspektasi. Secara resmi, hanya angka yang mencakup seluruh periode sejak awal tahun yang dipublikasikan. Namun, jika bulan Juni diisolasi, dapat diperkirakan bahwa investasi kemungkinan turun bulan lalu dibandingkan tahun sebelumnya."

"Hal ini terutama disebabkan oleh terus lemahnya pasar real estat, di mana masih belum ada tanda-tanda perbaikan. Namun, permintaan dalam negeri yang lemah terus mendorong ekspor neto Tiongkok lebih tinggi. Data yang dirilis pada hari Senin menunjukkan peningkatan lebih lanjut dalam surplus perdagangan menjadi 114,8 miliar USD, surplus tertinggi kedua yang pernah tercatat setelah Januari tahun ini."

"Akibatnya, bank-bank negara Tiongkok telah mampu terus membangun cadangan valuta asing dalam beberapa minggu terakhir, meskipun bank sentral telah menguranginya sedikit. Secara keseluruhan, dapat diasumsikan bahwa sistem perbankan Tiongkok telah mencegah apresiasi CNY yang lebih kuat dalam beberapa minggu terakhir. PBoC seharusnya tidak mengalami masalah menjaga USD/CNY stabil dalam beberapa minggu mendatang, jika mereka menginginkannya."