USD: Apa yang Baru dengan Tarif – Commerzbank

Senin relatif tenang dalam hal berita seputar kebijakan tarif AS, setidaknya jika dibandingkan dengan minggu lalu. Tenggat waktu baru telah ditetapkan, dan sekarang saatnya untuk kembali ke meja perundingan. Namun, harus jelas bahwa dua minggu ke depan tidak akan mudah. Tidak hanya karena, seperti yang kita ketahui, hanya tiga kesepakatan lebih kurang yang telah dicapai dalam lebih dari 90 hari sejak Hari Pembebasan. Komisaris Perdagangan UE Maroš Šefčovič juga menunjukkan kemarin bahwa masih ada perbedaan besar dalam posisi masing-masing antara AS dan UE. Sekilas, ini tampaknya bertentangan dengan pernyataan yang dibuat dalam beberapa minggu terakhir, di mana berulang kali dikatakan bahwa kedua belah pihak telah mendekat. Namun, ini tidak harus menjadi kontradiksi, catat analis Valas Commerzbank, Volkmar Baur.

USD dapat bereaksi terhadap inflasi yang lebih tinggi dengan sedikit kelemahan

"Perlu diingat bahwa negosiasi semacam itu bersifat biner. Anda mencapai kesepakatan 100% atau tidak. Anda dapat bernegosiasi untuk waktu yang lama dan menyetujui 95% dari segala sesuatu. Namun, jika Anda tidak dapat menyelesaikan beberapa perbedaan terakhir, maka tidak akan ada finalisasi dan kesepakatan akan gagal. Itulah sebabnya pemerintah AS mungkin benar ketika mengklaim bahwa mereka dekat untuk mencapai kesepakatan dengan banyak negara. Namun, pada saat yang sama, ini tidak berarti bahwa bahkan satu kesepakatan tambahan pun pada akhirnya akan diselesaikan."

"Sementara itu, kesepakatan AS dengan India kemungkinan telah menjadi lebih sulit kemarin. Donald Trump mengumumkan kemarin bahwa ia berniat untuk memberlakukan tarif 'sekunder' 100% pada Rusia dalam 50 hari. Ini berarti bahwa semua negara yang berdagang dengan Rusia (atau hanya mengimpor minyak dari Rusia, belum jelas secara tepat) akan dikenakan tarif (tambahan?) sebesar 100% jika mereka ingin mengekspor ke AS. Tiongkok dan India khususnya dikenal telah meningkatkan impor minyak Rusia mereka sejak invasi Rusia ke Ukraina, itulah sebabnya tarif ini juga ditujukan kepada mereka."

"Namun, untuk Dolar AS, tidak lagi begitu mudah untuk menilai apa arti inflasi yang lebih tinggi. Dalam keadaan normal, seseorang pasti akan berasumsi bahwa ini akan mengarah pada kebijakan moneter yang lebih ketat dan oleh karena itu mendukung USD. Namun, sekarang ada tanda tanya mengenai fungsi respons The Fed, yaitu tidak sepenuhnya jelas bagaimana The Fed akan menangani inflasi yang lebih tinggi. Oleh karena itu, sangat mungkin bahwa USD dapat bereaksi terhadap inflasi yang lebih tinggi dengan sedikit kelemahan hari ini, karena ini akan semakin meningkatkan ketegangan antara pemerintah, yang menyerukan kebijakan moneter yang lebih longgar, dan bank sentral."