USD Berjuang di Dekat Terendah Pasca NFP – BBH

Dolar AS (USD) diperdagangkan di ujung bawah kisaran ketat yang terbentuk sejak terendah pasca-NFP pada hari Jumat, catat para analis Valas BBH.

Dampak penuh terhadap ekonomi AS dari tarif belum datang

"Ekonomi AS berada di tepi stagflasi, latar belakang yang akan melemahkan USD. Laporan ISM bulan Juli menunjukkan aktivitas jasa mendekati kecepatan berhenti dan aktivitas manufaktur mengalami kontraksi dengan laju tercepat sejak Oktober 2024. Secara paralel, indeks harga untuk sektor jasa dan manufaktur menunjukkan risiko kenaikan terhadap inflasi."

"Sementara itu, dampak penuh terhadap ekonomi AS dari tarif belum datang. Tarif efektif AS yang sebenarnya berdasarkan pendapatan bea cukai sebagai persentase dari nilai barang yang diimpor adalah 8,8% pada bulan Juni. Melihat ke depan, tarif efektif rata-rata AS diperkirakan akan naik menjadi 18,3% per 1 Agustus - tertinggi sejak 1934. Tarif AS yang lebih tinggi adalah risiko penurunan terhadap pertumbuhan dan risiko kenaikan terhadap inflasi."

"Hari ini, Gubernur The Fed Lisa Cook dan Presiden The Fed Boston Susan Collins (pemilih FOMC) berpartisipasi dalam diskusi panel (2:00pm New York, 7:00pm London) sementara Presiden The Fed San Francisco Mary Daly (non-pemilih FOMC) berbicara di sebuah puncak ekonomi (4:10pm New York, 9:10pm London). Kami meragukan komentar tersebut akan secara signifikan mengubah ekspektasi suku bunga. Kontrak berjangka dana The Fed lebih dari sepenuhnya memperhitungkan pemotongan suku bunga The Fed sebesar 50 bp pada akhir tahun ke kisaran 3,75-4,00%.