BoE Siap Memangkas Suku Bunga saat Inggris Menghadapi Tekanan Stagflasi – BBH

GBP lebih kuat terhadap USD tetapi lebih lemah terhadap EUR. Menurut kami, angin sakal stagflasi di Inggris mengancam depresiasi GBP lebih lanjut terhadap EUR. Keputusan suku bunga kebijakan Bank of England (BOE) (7:00 pagi New York, 12:00 siang London) dan konferensi pers Gubernur Andrew Bailey setengah jam kemudian menjadi sorotan hari ini, catat para analis Valas BBH.

GBP melemah terhadap EUR menjelang keputusan kunci BoE

"BOE secara luas diprakirakan akan memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 bp menjadi 4,00% dan menegaskan kembali panduannya untuk 'pendekatan bertahap dan hati-hati' terhadap pemangkasan suku bunga lebih lanjut. PDB riil Inggris menyusut pada bulan April dan Mei, tetapi inflasi mendasar Inggris yang tetap tinggi akan membuat BOE tetap berhati-hati. Fokus akan tertuju pada pembagian suara Komite Kebijakan Moneter (MPC), dan Laporan Kebijakan Moneter (MPR)."

"Pada pertemuan terakhir tanggal 19 Juni, MPC memilih dengan suara mayoritas 6-3 untuk mempertahankan suku bunga. Taylor, Dhingra, dan Ramsden lebih memilih untuk mengurangi Suku Bunga Bank sebesar 25 bp. Ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memprediksi pembagian suara tiga arah kali ini: 5 untuk pemangkasan 25 bp, 2 untuk mempertahankan, dan 2 untuk pemangkasan 50 bp. Pembagian suara yang seimbang antara tidak ada perubahan dan pemangkasan 50 bp akan mendukung pesan pelonggaran hati-hati BOE dan meninggalkan GBP secara umum tidak terpengaruh."

"MPR akan mencakup proyeksi ekonomi baru dan tinjauan formal terhadap pengetatan kuantitatif (QT) tahun lalu. BOE diprakirakan akan menandai bahwa mereka berencana untuk memperlambat laju pengurangan kepemilikan obligasi mereka. Antara Oktober 2024 hingga September 2025, BOE akan mengurangi kepemilikan giltnya sebesar £100 miliar menjadi £558 miliar. Mempertahankan laju pengurangan £100 miliar saat ini selama periode 12 bulan ke depan berisiko mendorong imbal hasil gilt jangka panjang lebih tinggi, karena volume obligasi yang jatuh tempo yang lebih kecil berarti BOE harus menjual gilts sebesar £51 miliar yang merupakan rekor."