Data Inflasi AS Diinterpretasikan sebagai Dovish – Commerzbank

Angka inflasi AS yang sangat dinantikan kemarin menyebabkan pelemahan signifikan pada USD. Alih-alih menuju 1,16, EUR/USD kembali berada di jalur menuju 1,17 pagi ini, catat analis Valas Commerzbank, Michael Pfister.

Sebagian besar guncangan harga kemungkinan akan dirasakan oleh konsumen AS

"Namun, para pelaku pasar awalnya tidak yakin ke mana angka-angka tersebut akan membawa mereka. Ini dapat dimengerti, mengingat angka-angka tersebut mengirimkan sinyal yang beragam. Tingkat headline tahun-ke-tahun datang 0,1 poin persentase lebih rendah dari yang diperkirakan; tingkat inti tahun-ke-tahun adalah 0,1 poin persentase lebih tinggi dari yang diperkirakan; dan kedua tingkat bulan-ke-bulan sesuai dengan ekspektasi."

"Jadi, mengapa reaksi dovish? Lagipula, antara tiga hingga sembilan basis poin pemotongan suku bunga tambahan telah diperhitungkan selama delapan pertemuan The Fed mendatang. Para pelaku pasar tampaknya lebih fokus pada fakta bahwa komponen barang inti bukanlah faktor penentu; melainkan, kejutan kenaikan dalam inflasi inti lebih didorong oleh jasa. Ini mungkin meredakan kekhawatiran pasar tentang dampak tarif, karena efek dari tarif ini kemungkinan besar akan terlihat terutama pada komponen ini."

"Namun, tertunda tidak berarti dibatalkan. Saat ini, perusahaan-perusahaan tampaknya masih menyerap sebagian besar tarif. Tarif yang lebih tinggi yang baru-baru ini diumumkan baru mulai berlaku minggu lalu, meskipun pernyataan terbaru Donald Trump menunjukkan bahwa tekanan tarif lebih lanjut kemungkinan akan terjadi. Fakta bahwa ini memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan tidak berarti bahwa sinyal aman dapat diberikan. Sebagian besar guncangan harga kemungkinan akan dirasakan oleh konsumen AS, meskipun Trump dengan keras membantah hal ini. Paling lambat, kombinasi tekanan politik terhadap independensi Federal Reserve dan meningkatnya risiko inflasi akan memiliki dampak negatif yang lebih kuat pada dolar AS pada saat itu."