USD Diam di Perdagangan Kisaran Volatilitas Rendah – Scotiabank

Pasar memulai dengan lambat, dengan perdagangan musim panas yang rendah volatilitas masih membayangi perkembangan yang lebih luas, catat Kepala Ahli Strategi Valas Scotiabank, Shaun Osborne dan Eric Theoret.

USD sedikit berubah saat perhatian beralih ke komentar Powell yang akan datang pada hari Jumat

"Jelas ada banyak yang perlu dicerna dan dipahami dari pertemuan Trump/Putin pada hari Jumat—rincian mungkin akan menjadi lebih jelas dengan pertemuan hari ini di Washington—tetapi implikasi untuk pasar tetap tidak jelas pada titik ini. Sebaliknya, para investor kemungkinan akan lebih fokus pada perkembangan yang akan datang. Ada beberapa laporan data AS yang akan dirilis dalam beberapa hari ke depan tetapi fokus utama pasar akan pada acara Jackson Hole akhir pekan dan pidato Ketua The Fed Powell pada hari Jumat (10ET) untuk melihat apakah komentar tahun ini mengisyaratkan penurunan suku bunga yang akan datang seperti yang dilakukan komentarnya pada tahun 2024."

"Dengan banyak ketidakpastian yang harus diselesaikan untuk para pengambil kebijakan, tidak jelas apakah Powell akan merasa mampu memberikan kepastian sebanyak itu tentang prospek kebijakan kali ini. Perhatikan bahwa swap terus memberikan ekspektasi penurunan suku bunga secara fraksional, dengan 20-21bp pelonggaran yang dipatok dalam kontrak September pagi ini saat pasar mencerna data inflasi AS minggu lalu."

"USD itu sendiri sedikit bervariasi pada hari ini, meninggalkan DXY bertahan di sekitar kisaran yang terlihat akhir pekan lalu. Kami tetap negatif pada prospek jangka panjang untuk USD (The Fed akan—pada akhirnya—melonggarkan meskipun inflasi kemungkinan akan tetap tinggi, momentum pertumbuhan AS akan melambat, kebijakan fiskal tidak berkelanjutan) tetapi perdagangan kisaran lebih mungkin terjadi dalam jangka pendek."