Ekspor Tiongkok yang Meningkat: Bukan Hanya Transshipment – Standard Chartered

Pertumbuhan ekspor Tiongkok y/y mempercepat selama H1 meskipun terjadi penurunan tajam dalam ekspor ke AS. Ponsel dan laptop menyumbang bagian yang besar dari ekspor Tiongkok yang menurun ke AS. Tiongkok tampaknya mengekspor barang-barang ini ke pasar alternatif, bukan hanya pusat transshipment, lapor Analis Riset Standard Chartered, Ethan Lester.

Diversifikasi Membayar

"Mitra ekspor Tiongkok telah melakukan diversifikasi dalam beberapa tahun terakhir, membantu mengimbangi dampak dari tarif AS yang lebih tinggi. Pangsa AS dari ekspor Tiongkok pada 6M-2025 menurun 2,5ppt y/y, tetapi ekspor keseluruhan Tiongkok meningkat, bahkan setelah disesuaikan dengan ketidaksesuaian pelaporan dengan otoritas AS."

"Kami melihat dorongan pertumbuhan ekspor Tiongkok mulai memudar setelah adanya pengisian awal yang signifikan terkait tarif, di tengah retorika proteksionis dari pejabat UE mengenai dumping, dan ancaman AS terhadap tarif yang lebih tinggi pada ekonomi yang memfasilitasi transshipment. Namun, diversifikasi ekspor Tiongkok yang sedang berlangsung seharusnya memberikan dasar yang kuat untuk ekspor meskipun ada hambatan dari proteksionisme, membangun lebih dari satu dekade investasi signifikan di luar negeri di ekonomi global selatan."

"Sebagai contoh, ekspor smartphone dan laptop – yang menyumbang sekitar sepertiga dari penurunan c.11% y/y dalam ekspor Tiongkok ke AS selama H1-2025 – telah tumbuh secara signifikan di seluruh Latam, SSA, Eropa, dan Asia EM. Impor smartphone dan laptop AS tidak meningkat secara luas dari tujuan yang sama dengan ekspor Tiongkok; ini meskipun ada insentif untuk transshipment barang elektronik Tiongkok di tengah penyelidikan keamanan nasional AS yang sedang berlangsung terhadap semikonduktor dan penggunaannya di hilir. Peningkatan ekspor barang antara Tiongkok sejak perang dagang sebelumnya juga menunjukkan adanya reorientasi nyata dari rantai pasokan daripada sekadar pengalihan ekspor."