USD: Kondisi Akhir Bulan yang Berombak – ING

Setelah sedikit menguat di awal kemarin, dolar kembali ditawarkan secara luas. Imbal hasil AS yang bertenor pendek tetap dekat dengan level terendahnya baru-baru ini, dan sebagian besar akan menyimpulkan bahwa penghapusan Lisa Cook dari The Fed oleh Presiden Trump minggu ini bersifat negatif bagi dolar. Sulit untuk melihat perdebatan ini tidak jatuh pada garis partisan, dengan beberapa kritik paling tajam terhadap tindakan Gedung Putih datang dari mantan perwakilan The Fed dan Departemen Keuangan, Janet Yellen dan Lael Brainard – keduanya adalah Demokrat. Masalah Cook tampaknya akan terikat di pengadilan untuk sisa tahun ini, dengan poin kunci adalah apakah dia dapat terus memberikan suara di FOMC selama periode ini. Bersama dengan penunjukan Stephen Miran yang baru-baru ini ke dewan gubernur The Fed, 17 September tampaknya akan menjadi pertemuan yang cukup penting, catat analis FX ING, Chris Turner.

DXY mungkin akan berbalik menuju area 97,50

"Kami belum melihat banyak aksi jual lanjutan dari obligasi Treasury bertenor 30 tahun selama 24 jam terakhir. Kami juga belum melihat peningkatan substansial dalam ukuran berbasis pasar dari ekspektasi inflasi jangka menengah. Ekspektasi tersebut yang diperoleh melalui swap inflasi USD 5Y5Y masih di bawah 2,50%. Namun, ini seharusnya menjadi sekuritas yang dipantau untuk melihat apakah ekspektasi inflasi menjadi tidak terikat akibat serangan terhadap independensi The Fed – dan apakah pemotongan suku bunga The Fed sebesar 25bp pada bulan September adalah kesepakatan yang sudah pasti setelah semua."

"Untuk hari ini, kami bisa melihat revisi kecil ke atas pada angka PDB AS tahunan kuartal ketiga sebesar 3,0%. Kami juga akan mendapatkan klaim pengangguran mingguan dan penjualan rumah yang tertunda. Jika dolar mendapatkan sedikit dorongan dari data ini, kami meragukan bahwa rally ini akan bertahan. Malam ini pada pukul 2400 CET, Christopher Waller dari The Fed akan memberikan pidato tentang kebijakan moneter. Dia sekarang adalah seorang dove (dan seorang Republikan) dan bisa menjadi lebih dovish setelah laporan pekerjaan bulan Juli mengonfirmasi kekhawatirannya tentang melemahnya pasar tenaga kerja."

"Bersama dengan penguatan renminbi Tiongkok yang memberikan dukungan kepada seluruh kompleks EM (lihat di bawah), kami memiliki bias sedikit negatif terhadap dolar, terutama USD/JPY. Kami tidak bisa tidak melihat volatilitas meningkat pada bulan September, yang akan membantu yen. Dan komentar terbaru dari Bank of Japan menunjukkan bahwa kondisi bergerak menuju kenaikan suku bunga pada bulan Oktober – hasil yang saat ini hanya diperkirakan 50%. 145 tetap menjadi target USD/JPY kami dan DXY bisa berbalik menuju area 97,50."