Dolar AS Mempertahankan Rentang Agustus Setelah Rally – BBH

Dolar AS (USD) sedang mengkonsolidasikan kenaikan kemarin sementara futures ekuitas AS stabil setelah dua hari penurunan kecil. USD menguat secara keseluruhan kemarin seiring kurva swap AS menyelaraskan kembali dengan panduan pelonggaran The Fed yang lebih terukur. Kami memprakirakan USD akan stabil dalam kisaran Agustus hingga data lapangan pekerjaan AS minggu depan. Data pasar tenaga kerja adalah penggerak terpenting bagi The Fed dan data yang paling kritis untuk memantau risiko penurunan terhadap ekonomi saat ini, catat para analis Valas BBH.

Tren penurunan fundamental dalam USD tetap utuh

"Meningkatnya kondisi pasar tenaga kerja AS akan menyebabkan penyesuaian ke bawah pada kurva swap terhadap USD. Namun, jika pasar tenaga kerja terbukti tangguh, potensi kenaikan untuk USD terbatas, karena kurva swap sudah mengimplikasikan siklus pelonggaran The Fed yang hati-hati. Di luar jangka pendek, tren penurunan fundamental dalam USD tetap utuh, terbebani oleh kebijakan perdagangan proteksionis AS."

"Data ekonomi AS tingkat kedua akan dirilis hari ini dan tidak mungkin menghasilkan banyak volatilitas: estimasi PDB kuartal kedua yang ketiga, neraca perdagangan barang, pesanan barang tahan lama, penjualan rumah lama, klaim mingguan, dan indeks manufaktur Fed Kansas City."

"Pembicara The Fed termasuk: Miran, Goolsbee, Williams, Schmid, Bowman, Barr, Logan, dan Daly. Perlu dicatat, The Fed New York menyelenggarakan konferensi tahunan hari ini tentang peran internasional dolar AS. Pendapat kami adalah bahwa kebijakan perdagangan proteksionis AS, campur tangan politik terhadap independensi The Fed, dan keraguan tentang ketidakberpihakan data ekonomi kunci setelah pemecatan kepala Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) melemahkan peran global dolar."