Dow Jones Industrial Average Jatuh seiring dengan Mempercepat Momentum ke Bawah

• Dow Jones turun 200 poin lagi pada hari Kamis, berubah menjadi merah di minggu ini.
• Dow telah turun selama tiga hari berturut-turut saat ekuitas mundur dari tepi pada rally AI.
• Angka PDB AS datang di atas ekspektasi, tetapi data yang mendasarinya menunjukkan tanda-tanda peringatan.

Dow Jones Industrial Average beralih lebih jauh ke sisi bearish pada hari Kamis, kehilangan sekitar 400 poin dari puncak ke dasar dan tergelincir kembali di bawah level 46.000 saat para pedagang ekuitas dengan tajam menyeimbangkan kembali ekspektasi mereka untuk skema investasi AI yang besar yang telah muncul dalam beberapa hari terakhir. Imbal hasil Treasury juga naik pada hari Kamis saat pemerintah AS berjuang untuk menyelesaikan krisis pendanaan yang dipicu oleh politik terbaru.

Dow telah memasuki hari ketiga berturut-turut dari kerugian berturut-turut, mempercepat momentum turun dan jatuh lebih dari 900 poin dari rekor tertinggi yang dicatat hanya minggu ini. Dow berada di titik tengah menuju support teknis terdekat, yaitu Exponential Moving Average (EMA) 50-hari, di dekat 45.140, memberikan ruang yang cukup bagi para pembeli untuk menemukan kembali keseimbangan mereka.

Rally teknologi AI tersandung lagi saat aliran investasi berjuang untuk menemukan pendapatan

Angin AI yang menggerakkan layar Oracle terbukti bersifat sementara. Setelah mengumumkan peluang kemitraan besar dengan raksasa rally teknologi seperti OpenAI, saham Oracle melesat lebih tinggi. Sekarang layanan online yang berdekatan dengan teknologi ini berjuang di bawah beban penawaran obligasi korporasi senilai $18 miliar yang dimaksudkan untuk memperkuat keuangan dalam persiapan untuk beralih ke penyediaan layanan untuk perusahaan AI, yang telah terbukti menjadi lubang tanpa dasar permintaan di segmen komputasi awan. Namun, para investor dengan cepat menjadi ragu terhadap Oracle, dengan kekhawatiran yang berkembang bahwa klaim perusahaan tentang pendapatan yang melonjak dari proyek AI mungkin telah dibesar-besarkan.

Data AS terlihat baik, tetapi terhambat di bawah permukaan

Pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) tahunan AS datang di atas ekspektasi, naik menjadi 3,8% di Kuartal 2, jauh di atas ekspektasi yang bertahan di 3,3%. Namun, di sini juga terdapat komplikasi: Meskipun ada dorongan keras dari Pesanan Barang Tahan Lama, yang juga naik jauh di atas ekspektasi di Kuartal 2, ekspor dan impor AS keduanya turun tajam, memangkas hampir setengah triliun dolar dari pasar perdagangan AS. Persediaan barang tahan lama AS juga turun tajam di Kuartal 2, mengalami kontraksi sebesar $50 miliar. Sementara semua metrik pertumbuhan lainnya masih bertahan di sisi yang baik, kontraksi persediaan barang tahan lama di Kuartal 2 menandai penurunan tersteep di segmen PDB tertentu sejak pandemi COVID-19 global dan krisis keuangan global 2008.

Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (PCE), angka yang kurang diperhatikan dibandingkan dengan rekan inflasi yang lebih besar, juga naik lebih cepat dari yang diperkirakan di Kuartal 2, naik menjadi 2,1% QoQ saat harga yang dihadapi konsumen di kasir terus meningkat. Inflasi Indeks Harga PCE, yang akan dirilis pada hari Jumat, akan menjadi rintangan kunci berikutnya bagi para pengamat data.

Berapa biaya bailout Argentina, sebenarnya?

Pemerintahan Trump telah berjanji untuk memberikan tali penyelamat kepada Presiden Argentina Javier Milei, yang sedang berjuang dengan krisis ekonomi dan politik yang semakin dalam di dalam negeri. Menurut Menteri Keuangan AS Scott Bessent, pemerintahan Trump sedang bekerja keras untuk merundingkan program dukungan dan bailout dengan Argentina dan siap menawarkan lebih dari $20 miliar dalam jalur swap dan mekanisme bailout lainnya.

Ini terjadi pada saat para petani AS secara kolektif menyerukan tindakan dari pemerintahan Trump untuk menyelesaikan krisis pertanian yang sedang berkembang setelah kebijakan tarif Trump yang sembarangan telah menghancurkan pertanian Amerika di tingkat dasar, dengan para petani berjuang untuk menemukan pembeli untuk produk mereka yang masih di tanah, banyak di antaranya mengabdikan seluruh ladang mereka untuk menanam tanaman bagi pembeli asing dan departemen USAID yang kini sudah tidak ada. Bahkan jika pasar internasional kembali melonjak ke pertanian AS, para petani yang sama tidak dapat menemukan cukup pekerja dan tangan lapangan untuk memanen dan mengirimkan hasil panen musim gugur tahun ini.

Krisis utang yang mengintai memicu risiko baru di Treasuries

Pemerintah AS juga sedang menuju penutupan lain di tengah krisis pendanaan yang mengintai. Kongres berjuang untuk mencapai kesepakatan tentang bagaimana membiayai kewajiban pendanaannya, dan solusi saat ini dari Presiden Donald Trump adalah terus membatalkan pertemuan dengan pejabat terpilih kunci. Pemerintah AS telah mengeluarkan lebih banyak uang setiap bulan sejak pembentukan pemerintahan Trump, menghabiskan lebih dari $200 miliar lebih dalam 100 hari pertamanya dibandingkan dengan pemerintahan sebelumnya. Tren untuk menyelam lebih dalam ke dalam defisit daripada yang diperkirakan telah berlanjut, dan pemerintah AS sekarang kehabisan sumber pendanaan lebih cepat dari yang diperkirakan. Imbal hasil Treasury AS kembali naik saat para pedagang obligasi ragu dengan kesulitan yang terus-menerus di pemerintah AS untuk mengikuti anggarannya sendiri.

Grafik harian Dow Jones Industrial Average