USD: Melacak Negosiasi AS-Tiongkok – ING

Ancaman Presiden Trump terhadap tarif AS yang lebih tinggi pada Tiongkok Jumat lalu menyebabkan aksi harga yang decisif di pasar Valas dan obligasi. USD/CNH diperdagangkan naik tajam, tetapi indeks dolar DXY turun lebih banyak lagi karena para investor merasa dampaknya akan lebih besar pada AS daripada pada Tiongkok. Data ekspor yang dirilis dari Tiongkok semalam mengonfirmasi bahwa Tiongkok telah berhasil mendiversifikasi basis ekspornya dari AS dengan cukup baik. Aksi harga pada hari Jumat juga melihat imbal hasil Treasury jangka pendek AS turun sebesar 5-8 bp – mengonfirmasi bahwa ini lebih merupakan ancaman makro bagi AS daripada cerita 'Jual Amerika', catat analis Valas ING, Chris Turner.

DXY akan berfluktuasi pada berita AS-Tiongkok

"Sejak saat itu, kontrak berjangka ekuitas AS telah merebut kembali sekitar setengah dari kerugian hari Jumat setelah beberapa kata-kata rekonsiliasi dari Washington. Ancaman tarif tambahan 100% pada Tiongkok dijadwalkan pada 1 November, tidak lama setelah pertemuan yang diperkirakan antara Presiden Trump dan Xi di sela-sela pertemuan APEC di Korea Selatan. Singkatnya, masih banyak waktu untuk bernegosiasi menjelang 1 November. Pada saat yang sama, tampaknya tidak ada akhir yang terlihat untuk penutupan pemerintah AS dan kekurangan data AS. "

"Pasar taruhan tidak terpengaruh dengan memberikan probabilitas 67% bahwa penutupan akan diperpanjang hingga November. Sebaliknya, fokus akan tertuju pada para pejabat bank sentral dan komunikasi mereka. Ada banyak pejabat bank sentral yang berbicara minggu ini di pertemuan IMF musim gugur di Washington. Sorotan termasuk Ketua Fed Jerome Powell besok dan Christine Lagarde dari ECB pada hari Kamis. Harapkan banyak perhatian resmi pada pasar saham. Di sini, IMF akan merilis Laporan Stabilitas Keuangan besok, yang pasti akan menyampaikan beberapa kekhawatiran mengenai valuasi saat ini. Sebagai referensi, rasio harga terhadap pendapatan yang disesuaikan secara siklis (CAPE) untuk S&P 500 saat ini berada di 39 dibandingkan 45 pada puncak Dot Com dan rata-rata jangka panjang 10-25."

"Minggu ini juga akan melihat rilis Beige Book dari Fed pada Rabu malam, yang akan diperiksa untuk setiap tanda perlambatan lebih lanjut di pasar tenaga kerja. Hari ini seharusnya tenang untuk perdagangan Valas, mengingat hari libur publik di Jepang dan AS – yang berarti tidak ada perdagangan obligasi AS. Harapkan DXY berfluktuasi pada berita AS-Tiongkok, tetapi 99,50 terlihat sebagai puncak jangka pendek, dan bisa turun ke area 98,00 pada hari Selasa/Rabu sekitar pidato Powell/Beige Book."