TRY: Ukuran pemotongan suku bunga yang tidak pasti setelah inflasi yang lebih tinggi dari yang diprakirakan – ING

Bank Sentral Turki akan memutuskan pemangkasan suku bunga lainnya hari ini. Kami memprakirakan pemangkasan suku bunga sebesar 150bp menjadi 39%; namun, ceritanya lebih tidak jelas dari biasanya. Cetakan inflasi terbaru mengejutkan ke sisi atas, menunjukkan perlambatan dalam pemangkasan suku bunga dibandingkan dengan pemangkasan sebelumnya sebesar 250bp, catat analis Valas ING, Chris Turner.

Risiko cenderung ke atas dengan pemangkasan yang lebih rendah atau tidak ada pemangkasan

"Data inflasi yang lebih tinggi dari yang diperkirakan untuk bulan September menunjukkan dampak tekanan pada harga pangan dan tantangan dalam inflasi layanan, sementara indikator untuk bulan Oktober mengisyaratkan risiko kenaikan lebih lanjut terhadap prospek. Bank sentral memiliki panduan ke depan yang hawkish, berjanji untuk memperketat kebijakan jika prospek inflasi menyimpang dari target sementara. Oleh karena itu, pertanyaannya adalah apakah bank akan menghentikan atau menyesuaikan laju pemangkasan dengan memburuknya tren yang mendasari baru-baru ini."

"Mengingat tingkat suku bunga kebijakan yang tinggi dan kemungkinan penurunan inflasi ke depan, kami memprakirakan pemangkasan suku bunga secara bertahap akan terus berlanjut dengan pemangkasan 150bp menjadi 39% dalam MPC bulan Oktober, meskipun risiko cenderung ke atas dengan pemangkasan yang lebih rendah atau tidak ada pemangkasan. OIS dan kurva obligasi mengalami penyesuaian harga yang kuat ke atas dan pasar beralih secara signifikan ke sisi hawkish, di mana, menurut pendapat kami, tidak lagi layak untuk mengejar pergerakan tersebut dan risiko kejutan telah beralih ke sisi dovish menurut pandangan kami."

"Di sisi Valas, gambaran tetap tidak berubah dan meskipun TRY terus dalam tren pelemahan, carry terus cukup mengkompensasi kerugian dari posisi beli. Meskipun pasar telah terbiasa dengan kebisingan politik dan USD/TRY tidak mudah terguncang akhir-akhir ini, Jumat ini pasar mengharapkan sidang pengadilan mengenai kongres partai oposisi CHP."