Dolar AS Tetap Kuat saat Taruhan Penurunan Suku Bunga The Fed Memudar – BBH

Dolar AS (USD) tetap didukung secara luas setelah pernyataan Ketua The Fed Powell yang meredakan ekspektasi untuk pelonggaran jangka pendek. Pasar kini memperkirakan sekitar dua pertiga kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Desember, turun tajam dari awal minggu. Meskipun sentimen risiko telah mendingin, kami masih memprakirakan pemotongan sebesar 25 bp bulan depan karena kebijakan ketat menekan ketenagakerjaan dan risiko inflasi mereda, lapor analis Valas BBH.

Pernyataan Powell mengangkat imbal hasil AS, membebani aset-aset berisiko

"USD tetap kuat terhadap sebagian besar mata uang utama didukung oleh penyesuaian naik terhadap ekspektasi suku bunga AS setelah Ketua The Fed Powell meredakan taruhan penurunan suku bunga pada hari Rabu. Kontrak berjangka suku bunga The Fed menunjukkan probabilitas 66% (turun dari lebih 90% awal minggu ini) untuk pemotongan 25 bp pada pertemuan FOMC 10 Desember mendatang. Diminimalkannya ekspektasi penurunan suku bunga The Fed juga telah mengurangi semangat rally pada aset-aset berisiko."

"Kami tetap pada pandangan bahwa The Fed akan melakukan pemotongan lanjutan sebesar 25 bp menjadi 3,50%-3,75% pada bulan Desember karena kebijakan The Fed yang ketat dapat memperburuk latar belakang ketenagakerjaan yang sudah rapuh dan risiko kenaikan inflasi tidak terwujud. Set data sektor swasta AS minggu depan (ISM, JOLTS, ADP, pemutusan hubungan kerja Challenger, survei sentimen Michigan, survei NY Fed) akan memberikan petunjuk tentang prospek ketenagakerjaan dan inflasi. Sementara itu, kami meragukan USD dapat mempertahankan penembusan di atas rentang yang telah bertahan sejak bulan Juni."

"Penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung terus tidak menemukan resolusi karena kedua pihak tetap terjebak dalam kebuntuan. Para senator dijadwalkan untuk bertemu lagi pada hari Senin, 3 November. Pembicara The Fed hari ini termasuk: Presiden Fed Dallas Lorie Logan (pemilih FOMC 2026), Presiden Fed Beth Hammack (pemilih FOMC 2026) dan Raphael Bostic (bukan pemilih)."