EUR/CHF Melanjutkan Kenaikan seiring Inflasi Swiss yang Lemah Menghidupkan Taruhan Penurunan Suku Bunga
- EUR/CHF melanjutkan kenaikan selama dua hari karena inflasi Swiss yang lebih lemah menekan Franc.
- Inflasi IHK Swiss melambat menjadi 0,1% YoY pada bulan Oktober, terendah sejak bulan Juni, memperkuat kekhawatiran disinflasi.
- Aktivitas pabrik di Zona Euro stabil, dengan PMI HCOB dikonfirmasi di 50,0, memberikan dukungan ringan pada Euro.
Euro (EUR) menguat terhadap Franc Swiss (CHF) pada hari Senin, karena Franc melemah secara luas setelah inflasi Swiss secara tak terduga mendingin pada bulan Oktober. Pada saat berita ini ditulis, EUR/CHF diperdagangkan sekitar 0,9298, melanjutkan kenaikan selama dua hari berturut-turut.
Angka terbaru dari Kantor Statistik Federal Swiss menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (IHK) turun 0,3% MoM pada bulan Oktober, lebih tajam dari penurunan 0,1% yang diperkirakan dan setelah penurunan 0,2% pada bulan September. Secara tahunan, IHK naik 0,1%, mereda dari 0,2% pada bulan September dan meleset dari prakiraan pasar sebesar 0,3%.
Data inflasi yang lebih lemah dari yang diharapkan, yang berada di dekat batas bawah rentang target 0-2% Swiss National Bank (SNB), memicu spekulasi bahwa bank sentral mungkin mempertimbangkan untuk kembali ke suku bunga negatif untuk mengatasi tekanan disinflasi yang terus berlanjut. Data tersebut menantang proyeksi SNB bahwa inflasi akan secara bertahap meningkat akhir tahun ini dan hingga 2026, dengan bank sentral memproyeksikan rata-rata suku bunga sebesar 0,4% untuk kuartal ini.
Menurut laporan BHH MarketView terbaru, harga swap sekarang menetapkan probabilitas 70% untuk pemotongan 25 basis poin menjadi -0,25% dalam dua belas bulan ke depan, naik dari 50% sebelumnya.
SNB mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 0,00% pada pertemuan bulan September. Sebelumnya di bulan Oktober, Ketua SNB Martin Schlegel mengatakan bahwa bank sentral akan "mengamati situasi dan menyesuaikan kebijakan moneter jika perlu," menandakan sikap hati-hati dan keengganan untuk mempertimbangkan pelonggaran lebih lanjut untuk saat ini. Namun, anggota Dewan Pengatur Petra Tschudin baru-baru ini menunjukkan bahwa SNB tetap siap untuk memperkenalkan kembali suku bunga negatif jika kondisi ekonomi memburuk, mencatat bahwa langkah-langkah semacam itu telah terbukti efektif di masa lalu.
Data terbaru juga menunjukkan bahwa Indeks Manajer Pembelian (IMP) SVME Swiss meningkat menjadi 48,2 pada bulan Oktober dari 46,3 pada bulan September, melampaui ekspektasi 47,5. Peningkatan kecil ini menandakan pelonggaran kontraksi, meskipun tarif AS dan permintaan eksternal yang lemah terus membebani sektor tersebut.
Di Zona Euro, PMI Manufaktur HCOB dikonfirmasi di 50,0 pada bulan Oktober, naik dari 49,8 pada bulan September, menandai kembalinya pertumbuhan moderat dalam aktivitas pabrik. Peningkatan ini memberikan dorongan ringan pada sentimen terhadap Euro dan memberikan dukungan tambahan pada EUR/CHF.
Pertanyaan Umum Seputar Inflasi
Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.
Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.
Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya. Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.