USD: Tunggu dan Lihat Menjelang ADP – ING

Minggu ini adalah tentang menilai kembali ekspektasi penurunan suku bunga The Fed di bulan Desember. Proses ini dimulai dengan konferensi pers Ketua Powell pada hari Rabu lalu dan berlanjut dengan pernyataan anggota FOMC serta data terbatas yang masih dirilis, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

Pasar kemungkinan akan memperhatikan Michelle Bowman hari ini

"Dolar AS (USD) telah rally pada penyesuaian hawkish sebesar 7bp dalam kontrak berjangka Fed Funds bulan Desember, tetapi dengan 16bp masih diperkirakan, penurunan tetap menjadi baseline pasar – dan ada ruang untuk pemikiran hawkish lebih lanjut. Kami tetap berada di kubu dovish Fed/bearish USD, tetapi risikonya kini jauh lebih seimbang."

"Komentar terbaru dari The Fed jelas menunjukkan keyakinan yang lebih rendah pada jalur pelonggaran yang telah ditetapkan, yang mengimplikasikan ketergantungan data yang lebih besar. Bulan Desember telah digambarkan sebagai "pertemuan langsung" oleh Lisa Cook yang cenderung dovish, sementara Mary Daly mencatat bahwa FOMC harus tetap memiliki "pikiran terbuka" kemarin. Tantangannya, bagaimanapun, adalah bahwa fokus data yang meningkat ini terjadi pada saat jadwal rilis yang biasa terganggu oleh penutupan pemerintah, yang masih belum memiliki akhir yang jelas. Akibatnya, beberapa titik data yang kami dapatkan – terutama laporan ADP besok – dapat memiliki dampak yang besar pada pasar, sementara kurangnya data yang lebih luas dapat menyebabkan lebih banyak periode perdagangan FX yang tanpa arah."

"Data JOLTS tidak akan dirilis hari ini, jadi perdagangan yang terikat dalam kisaran mungkin akan berlanjut menjelang angka ADP yang penting besok. Pembicara The Fed yang perlu diperhatikan hari ini adalah Michelle Bowman. Dia cenderung dovish dan merupakan kandidat ketua potensial – jika dia bergabung dengan nada hati-hati pada bulan Desember, ini dapat mendorong penyesuaian hawkish lebih lanjut dan dukungan untuk USD."