EUR/JPY Stabil seiring Risalah ECB Mendukung Euro, Yen Tertekan oleh Kekhawatiran Fiskal

• Euro mendapatkan dukungan moderat setelah risalah Bank Sentral Eropa menunjukkan dukungan bulat untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah.
• Yen Jepang tetap berada di bawah tekanan akibat meningkatnya kekhawatiran fiskal di Jepang dan ketidakpastian seputar langkah berikutnya Bank of Japan.
• EUR/JPY diperdagangkan sekitar 181,25 pada hari Kamis, praktis tidak berubah untuk hari itu.

EUR/JPY diperdagangkan sekitar 181,25 pada hari Kamis pada saat berita ini ditulis, saat pasar mencerna dorongan ringan untuk Euro (EUR) dari Akun Bank Sentral Eropa (ECB) terbaru di tengah latar belakang yang masih menantang untuk Yen Jepang (JPY).

Akun ECB mengungkapkan kesepakatan bulat di dalam Dewan Gubernur untuk meninggalkan ketiga suku bunga kunci tidak berubah pada bulan Oktober, dengan para pengambil kebijakan menggambarkan posisi moneter saat ini sebagai "di tempat yang baik".

Risalah tersebut mengonfirmasi bahwa inflasi secara bertahap mendekati target 2%, sementara permintaan domestik dan kondisi pasar tenaga kerja tetap tangguh. Namun, diskusi juga menyoroti risiko inflasi yang "dua arah". Beberapa anggota percaya bahwa siklus pelonggaran kemungkinan telah berakhir, sementara yang lain tidak menutup kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut pada tahun 2026 jika risiko penurunan meningkat.

Di sisi data, indikator sentimen yang diterbitkan lebih awal pada hari itu menggambarkan gambaran yang beragam tetapi stabil. Indikator Sentimen Ekonomi berada di 97 pada bulan November, sejalan dengan ekspektasi, sementara Keyakinan Konsumen tetap tidak berubah di -14,2.

Di Jepang, Yen Jepang (JPY) tetap tertekan secara struktural seiring dengan meningkatnya kekhawatiran fiskal dan spekulasi yang terus berlanjut mengenai waktu kenaikan suku bunga berikutnya oleh Bank of Japan (BoJ). Sikap pro-stimulus Perdana Menteri Sanae Takaichi telah memperkuat kekhawatiran tentang trajektori utang publik Jepang, semakin membebani JPY meskipun ada nada risiko yang konstruktif secara global.

Pasar juga tetap waspada terhadap risiko intervensi. Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengeluarkan peringatan terkuatnya sejauh ini, mengatakan bahwa pemerintah akan mengambil "tindakan yang tepat" jika terjadi volatilitas yang berlebihan. Takuji Aida, anggota panel pemerintah yang berpengaruh, juga mengangkat kemungkinan intervensi untuk mengatasi dampak ekonomi dari mata uang yang terlalu lemah.

Di sisi moneter, beberapa sinyal terbaru memperkuat pandangan bahwa kenaikan suku bunga pada bulan Desember tetap menjadi opsi yang hidup. Reuters melaporkan bahwa BoJ secara sengaja telah menyesuaikan komunikasinya dalam beberapa hari terakhir untuk menekankan risiko inflasi yang berasal dari Yen Jepang yang terus melemah.

Nada tersebut juga disampaikan oleh anggota dewan BoJ Asahi Noguchi, yang menegaskan bahwa jika aktivitas ekonomi dan harga berkembang sesuai perkiraan, bank sentral akan secara bertahap menyesuaikan tingkat akomodasi untuk mencapai suku bunga netral setelah inflasi terikat secara berkelanjutan di 2%.

Data terbaru juga mendukung lintasan ini. Indeks Harga Produsen Jasa Jepang naik 2,7% pada bulan Oktober dibandingkan tahun sebelumnya, menegaskan bahwa inflasi mendekati laju 2% yang berkelanjutan. Sementara itu, persetujuan pemerintah terhadap rencana stimulus besar-besaran sebesar ¥21,3 triliun, yang terbesar sejak era COVID, telah memperintensif kekhawatiran tentang peningkatan penerbitan utang dan berkontribusi pada kemiringan kurva hasil yang lebih lanjut, membatasi kemampuan Yen Jepang untuk pulih.

Dengan latar belakang ini, EUR/JPY tetap terjebak antara dukungan Euro yang ringan, didorong oleh sikap moneter ECB yang stabil, dan Yen Jepang yang secara struktural rapuh, sebagian teredam oleh risiko intervensi dan ekspektasi pengetatan BoJ.