CNH: Pemulihan Bertahap – Standard Chartered

Indeks internasionalisasi renminbi Standard Chartered rebound pada September-Oktober setelah mengalami penurunan pada bulan Agustus. Simpanan offshore, obligasi Dim Sum, dan kepemilikan asing atas aset RMB onshore menjadi kontributor kunci. Pemerintah akan lebih proaktif dalam mempromosikan penggunaan global RMB, menurut proposal Rencana Lima Tahun ke-15. Peran Hong Kong sebagai pusat bisnis RMB offshore global kemungkinan akan semakin maju, lapor Ekonom Standard Chartered, Hunter Chan.

Meningkatkan upaya

"Indeks Globalisasi Renminbi Standard Chartered (RGI), ukuran kepemilikan internasional Renminbi yang kami miliki, terus pulih pada September-Oktober setelah penurunan pada bulan Agustus. Semua komponen memberikan kontribusi positif terhadap RGI pada bulan September sebagian karena lingkungan eksternal yang relatif stabil sebelum munculnya kembali konflik perdagangan di awal Oktober. Sentimen membaik setelah kesepakatan perdagangan akhir Oktober, yang seharusnya mendukung pemulihan penggunaan global Renminbi."

"Secara rinci, komponen 'simpanan' rebound pada September-Oktober setelah empat bulan berturut-turut mengalami penurunan dari Mei hingga Agustus. Peningkatan penerbitan obligasi RMB offshore dari People's Bank of China (PBoC), pemerintah daerah, dan perusahaan mungkin telah meningkatkan permintaan CNY (CNH) offshore. Komponen 'obligasi Dim Sum' naik dari Agustus hingga Oktober. Total aset RMB onshore yang dimiliki oleh entitas luar negeri juga meningkat menjadi lebih dari CNY 10,4tn pada bulan September, terutama karena peningkatan yang lebih besar dalam kepemilikan ekuitas. 'Perputaran FX' melonjak pada bulan September sebagian karena apresiasi CNY terhadap USD, tetapi mundur setelah nilai tukar stabil. 'Pembayaran lintas batas' pulih pada Agustus-September, tetapi turun pada bulan Oktober sebagian karena ketidakpastian kebijakan perdagangan di awal Oktober."

"Proposal Rencana Lima Tahun ke-15 (2026-30) menegaskan kembali tujuan untuk memajukan internasionalisasi RMB, mengejar pembukaan lebih lanjut akun modal RMB, dan membangun sistem pembayaran RMB lintas batas yang dapat dikelola risikonya. Peran Hong Kong sebagai pusat bisnis Renminbi offshore global kemungkinan akan dipromosikan lebih lanjut. Inisiatif baru baru-baru ini diperkenalkan untuk memperkuat likuiditas offshore dan memfasilitasi pembiayaan."