Dolar bertahan di atas 98 setelah payroll AS yang lemah – MUFG

Indeks Dolar (DXY) menemukan support di 98,000 setelah laporan payrolls yang lemah pada bulan November, yang mengonfirmasi kelemahan berkelanjutan di pasar tenaga kerja tetapi tidak cukup lemah untuk mendorong penurunan suku bunga The Fed lebih awal. Pasar kini melihat ke bulan Maret atau April untuk kemungkinan pelonggaran, sementara Gubernur Fed Christopher Waller menekankan pendekatan bertahap untuk mengembalikan kebijakan ke netral, catat analis Valas MUFG, Lee Hardman.

Fed berencana untuk mempertahankan suku bunga pada bulan Januari

"Indeks dolar telah menemukan support di level 98,000 setelah mencoba dan gagal menembus di bawahnya setelah rilis laporan nonfarm payrolls yang lemah untuk bulan November. Meskipun laporan tersebut memberikan bukti lebih lanjut bahwa permintaan tenaga kerja tetap lemah dan pasar tenaga kerja AS terus melonggar, laporan ini dinilai tidak cukup lemah untuk mengubah rencana The Fed saat ini untuk mempertahankan suku bunga pada pertemuan FOMC berikutnya di bulan Januari."

"Harga pasar suku bunga AS untuk pertemuan FOMC bulan Januari tetap sebagian besar tidak berubah dengan hanya sekitar 7bp pemangkasan yang diperkirakan. Pemangkasan suku bunga The Fed berikutnya tidak diharapkan hingga pertemuan FOMC bulan Maret atau April. Kecepatan pemangkasan suku bunga The Fed yang lebih lambat di awal tahun depan akan membantu memberikan lebih banyak dukungan untuk dolar AS pada saat ekonomi AS diharapkan menguat didorong oleh pemulihan aktivitas setelah penutupan pemerintah AS yang rekor di Kuartal IV dan dorongan pertumbuhan dari stimulus yang mulai berlaku dari RUU Besar Indah Presiden Trump."

"Gubernur Fed yang dovish, Christopher Waller, yang masih dilaporkan dalam perlombaan untuk menjadi Ketua Fed berikutnya, mengemukakan argumen kemarin untuk pemangkasan suku bunga lebih lanjut. Dia menyatakan bahwa pengaturan kebijakan moneter saat ini berada hingga 100bp di atas netral. Dia mendukung penurunan suku bunga kebijakan secara 'bertahap' ke netral. Namun, dia menekankan bahwa dengan inflasi masih di atas target, The Fed dapat mengambil waktu untuk menurunkan suku bunga, dan tidak ada 'kebutuhan mendesak untuk turun'. Pasar tenaga kerja yang 'sangat lembut' dengan pertumbuhan lapangan kerja mendekati nol memberikan justifikasi untuk menurunkan suku bunga kebijakan ke netral."