JPY: Kenaikan Suku Bunga Masa Depan Bank of Japan Diperkirakan – ING

Chris Turner dari ING, Kepala Pasar Global dan Kepala Riset Regional untuk Inggris & CEE, dan Min Joo Kand, Ekonom Senior, membahas kenaikan suku bunga 25bp terbaru Bank of Japan dan prospek untuk kenaikan suku bunga di masa depan. Laporan tersebut menekankan keyakinan BoJ dalam mencapai target inflasinya sambil mempertahankan sikap hati-hati terhadap panduan ke depan. Analisis menunjukkan bahwa meskipun kenaikan lebih lanjut diprakirakan, hal itu tidak akan segera terjadi, dengan potensi waktu yang diperpanjang hingga 2026.

Kenaikan suku bunga di masa depan belum akan segera terjadi

"Bank of Japan memilih untuk menaikkan suku bunga 25bp yang telah diprakirakan secara luas dan membuka kemungkinan untuk kenaikan di masa depan, meskipun komentar Gubernur Kazuo Ueda cukup netral mengenai panduan ke depan. IHK bulan November sesuai dengan ekspektasi pasar, dengan tekanan inflasi yang terus berlanjut. Kami memprakirakan kenaikan 25bp lebih lanjut oleh BoJ, meskipun hanya pada paruh kedua tahun depan."

"Pernyataan pertemuan menunjukkan keyakinan yang semakin besar tentang inflasi yang berkelanjutan di beberapa tempat, dengan komentar seperti 'perusahaan akan terus menaikkan upah secara bertahap tahun depan', 'risiko perilaku penetapan upah aktif perusahaan terganggu diperkirakan rendah,' dan 'mekanisme di mana baik upah maupun harga naik secara moderat akan dipertahankan.'"

"Berkat subsidi pemerintah untuk energi dan turunnya harga beras, inflasi utama kemungkinan akan turun di bawah 2% pada paruh pertama tahun 2026. Namun, inflasi inti, tidak termasuk makanan segar dan energi, diperkirakan hanya akan melambat sedikit, sehingga tetap jauh di atas 2%."

"Kami lebih memilih USD/JPY turun tahun depan seiring dengan turunnya biaya lindung nilai FX bagi pemegang sekuritas utang AS Jepang. Menggunakan kontrak berjangka tiga bulan, biaya lindung nilai FX kini telah turun menjadi 3,22% per tahun dari 4,15% di awal tahun dan dari puncak 6,00% pada akhir 2023."