Para Investor Mengurangi Paparan Ekuitas AS menjelang Akhir Tahun – BNY

Meski selera risiko membaik menjelang akhir tahun, para investor telah memanfaatkan rebound untuk mengurangi eksposur mereka terhadap pasar ekuitas yang sebelumnya berkinerja terbaik, dengan bobot portofolio AS turun secara signifikan dari puncak awal tahun, lapor para ekonom BNY.

Pasar negara berkembang mendapatkan pangsa

"Meski ada pemulihan umum dalam selera risiko menjelang akhir tahun, data kami menunjukkan bahwa para investor telah memanfaatkan aliran pemulihan sebagai kesempatan untuk mengurangi eksposur ekuitas mereka terhadap pasar yang sebelumnya berkinerja tinggi. Dibandingkan dengan puncak yang terlihat di awal tahun – ketika 'eksepsionalisme AS' adalah pandangan konsensus – posisi AS pada akhir 2025 lebih hati-hati, dengan pangsanya dalam portofolio global turun dari 68% menjadi sedikit di atas 64%."

"Untuk Eropa, periode kinerja terkuat terjadi di akhir Kuartal I dan awal Kuartal II, ketika kombinasi diversifikasi taktis dari dolar setelah tarif 'Hari Pembebasan' dan tema pertahanan lokal mendorong kepemilikan lebih dari 11% dari semua portofolio. Namun, angka ini juga telah melunak, meskipun tetap di atas level di bawah 10% yang terlihat di awal tahun. Ini menunjukkan bahwa pasar masih mendukung tema reinvestasi Eropa, meskipun dengan keyakinan yang lebih rendah dibandingkan awal tahun."

"Saat pasar AS dan Zona Euro mengakhiri tahun dekat dengan batas bawah kisaran terbaru, pasar negara berkembang telah mengambil sebagian dari kekurangan tersebut. Kami memperkirakan momentum ini akan berlanjut hingga 2026, karena total posisi tetap sangat ringan dalam istilah absolut, dan peningkatan signifikan dalam eksposur tidak harus datang dengan mengorbankan pasar yang sudah berkembang. Apakah ini akan diterjemahkan menjadi keuntungan FX adalah masalah lain, karena perbedaan imbal hasil terus mendukung rasio lindung nilai yang tinggi. Tekanan daya saing ekspor juga dapat membatasi potensi apresiasi."