Dolar AS Pullback, Kisaran Pertengahan Bertahan Sejak Juni 2025 – BBH

Dolar AS (USD) gagal mempertahankan kenaikan kemarin dan kembali mendekati tengah kisaran yang berlaku sejak Juni 2025. Tidak ada data ekonomi yang relevan dengan kebijakan yang dijadwalkan hari ini, sehingga pasar seharusnya sepi, catat para analis Valas BBH.

Risalah FOMC menunjukkan potensi penyesuaian suku bunga

"Pembicara The Fed hari ini termasuk: Presiden The Fed Richmond, Tom Barkin (bukan pemilih) dan Gubernur The Fed, Stephen Miran. Kemarin, Presiden The Fed Minneapolis, Neel Kashkari (pemilih 2026) menunjukkan bahwa ia berpikir kebijakan 'cukup dekat dengan netral saat ini' tetapi memperingatkan 'ada risiko bahwa tingkat pengangguran bisa melonjak dari sini'. Presiden The Fed Philadelphia, Anna Paulson (pemilih 2026) menyimpulkan dalam sebuah catatan yang diterbitkan pada hari Sabtu bahwa 'beberapa penyesuaian lebih lanjut yang moderat terhadap suku bunga kemungkinan akan sesuai di kemudian hari'."

"Secara keseluruhan, tidak akan sulit untuk meyakinkan mayoritas anggota FOMC untuk memberikan pemotongan 50 bp yang diperkirakan oleh kontrak berjangka suku bunga federal funds pada tahun 2026. Risalah rapat FOMC 9-10 Desember menekankan bahwa 'Sebagian besar peserta menilai bahwa penyesuaian lebih lanjut ke bawah terhadap kisaran target suku bunga federal funds kemungkinan akan sesuai jika inflasi menurun seiring waktu seperti yang diharapkan'."

"Dalam pandangan kami, tahun 2026 akan menjadi tahun dengan tekanan fiskal yang meningkat di mana valuta asing semakin fokus pada kredibilitas fiskal bersamaan dengan perbedaan suku bunga. Hal ini seharusnya menjaga Dolar AS tetap defensif. Kami akan membahas tema ini lebih lanjut bulan ini dalam laporan triwulanan dan webinar kami."