Pemulihan Minyak Memperkuat Prospek NOK Terhadap Euro – Société Générale

Ketegangan geopolitik yang diperbarui dan meningkatnya volatilitas minyak telah menghubungkan kembali EUR/NOK dengan dinamika minyak mentah, mempersiapkan panggung untuk potensi kekuatan NOK jika risiko pasokan meningkat, catat para analis Valas Société Générale, Olivier Korber dan Kit Juckes.

Risiko geopolitik menghidupkan kembali korelasi minyak-NOK

"Sejak September, EUR/NOK telah terhubung kembali dengan dinamika minyak. Ketegangan geopolitik yang diperbarui di Amerika dan Iran telah menyuntikkan volatilitas baru ke pasar minyak mentah, dan rebound dari $60/barel terlihat lebih seperti titik awal daripada puncak. Tim komoditas kami menyoroti bahwa gangguan penuh pasokan Iran, bahkan selama seminggu, dapat mengangkat harga minyak setidaknya $15/barel. Skenario semacam itu akan secara material memperkuat NOK."

"Inflasi mendasar bulan Desember mengejutkan ke sisi atas di 3,1% dibandingkan 3,0% yang diperkirakan, memperkuat sikap hati-hati bank sentral. Sementara pertumbuhan diproyeksikan di bawah tren, tekanan harga yang persisten membatasi ruang untuk pemangkasan suku bunga yang agresif. Pasar tetap enggan untuk menilai lebih dari setengah pemangkasan pada Semester 1, dan inflasi yang membandel tidak menunjukkan tanda-tanda Norges Bank yang dovish. Sikap hati-hati bank sentral seharusnya mendukung ketahanan NOK."

"NOK/SEK telah diperdagangkan dekat dengan posisi terendah multi-tahun sedikit di atas 0,91, menunjukkan titik teknis terendah. Dengan potensi penurunan kemungkinan dibatasi dalam pasangan ini, kerentanan NOK secara keseluruhan tampak terjaga."