USD: Serangan Fed Memicu Debat De-Dolarisasi – ING

Pasar energi bereaksi tajam terhadap penurunan ketegangan AS-Iran, dengan minyak mentah Brent turun 5%, menyoroti kehati-hatian investor di tengah perubahan geopolitik. Sementara The Fed tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga, perdebatan yang lebih luas tentang de-dollarization semakin mendapatkan momentum, terutama karena data Treasury AS mungkin menunjukkan penyesuaian portofolio asing, catat analis Valas ING, Chris Turner.

Beige Book menunjukkan tidak ada urgensi untuk pemotongan suku bunga The Fed

"Di mana pembukaan geopolitik yang mendesak menuju 2026 terhubung dengan pasar keuangan sebagian besar terjadi di ruang energi. Pergerakan terbaru di sini adalah penurunan 5% dalam minyak mentah Brent tadi malam saat Presiden Trump tampaknya mundur dari tindakan militer yang akan segera dilakukan di Iran. Pergerakan ini mengingatkan bahwa investor tetap enggan untuk mengejar tema baru yang muncul dari Washington karena takut akan pembalikan kebijakan. Itu mungkin alasan mengapa dolar dan obligasi Treasury tidak terjual habis terkait penyelidikan hukum terhadap Ketua The Fed Powell."

"Namun, pada akhirnya, kami berpikir bahwa serangan ini terhadap The Fed akan menambah argumen untuk de-dollarization. Mengenai hal itu, malam ini akan dirilis data TIC Treasury AS untuk bulan November. Asing hanya menjual bersih aset portofolio AS pada bulan April tahun lalu, dan penjualan dolar 10% tahun lalu adalah fungsi dari penyesuaian lindung nilai, bukan penjualan aset secara langsung. Namun, kami ingin melihat apa yang dilakukan sektor resmi dengan kepemilikan Treasury, di mana Tiongkok telah mengurangi kepemilikan dalam empat dari enam bulan pelaporan terakhir."

"Rilis Beige Book The Fed tadi malam menunjukkan bahwa bank sentral tidak akan terburu-buru untuk memangkas. Aktivitas datar hingga lebih tinggi di delapan dari 12 distrik The Fed, dan tidak ada tanda-tanda adanya penurunan di pasar tenaga kerja. Setelah mendorong ekspektasi pelonggaran kebijakan The Fed tahun ini kembali ke pemotongan di bulan Juni dan kemudian Desember, langkah berikutnya di pasar suku bunga bisa jadi untuk menghilangkan pemotongan suku bunga The Fed kedua tahun ini – yang positif bagi dolar."