USD Bertahan Dekat Tertinggi Mingguan di Tengah Data Goldilocks AS – BBH

Dolar AS (USD) bervariasi di dekat level tertinggi minggu ini. Rangkaian data ekonomi AS bertipe Goldilocks terus memberikan dukungan bagi USD. Aktivitas belanja konsumen tetap kuat. Grup kontrol penjualan ritel yang relevan dengan kebijakan mencocokkan konsensus di 0,4% m/m pada bulan November dan pertumbuhan bulan Oktober direvisi turun -0,2 poin menjadi 0,6%. Secara paralel, Beige Book The Fed bulan Januari menyoroti bahwa prospek untuk aktivitas ekonomi di masa depan 'sedikit optimis' dengan sebagian besar distrik 'mengharapkan pertumbuhan yang sedikit hingga moderat dalam beberapa bulan mendatang', lapor analis Valas BBH.

DXY berjuang di atas 100 di tengah meredanya inflasi

"Namun, kami meragukan Indeks Dolar (DXY) akan mempertahankan penembusan di atas 100,00 sebagian karena tekanan inflasi yang mereda memberikan banyak ruang bagi The Fed untuk melakukan pemotongan suku bunga tambahan. PPI Jasa Perdagangan turun ke level terendah 15 bulan di 1,0% y/y dibandingkan 1,3% pada bulan Oktober, menunjukkan bahwa bisnis menyerap biaya daripada membebankannya kepada konsumen. Memang, Beige Book The Fed bulan Januari mencatat bahwa 'perusahaan mengharapkan beberapa moderasi dalam pertumbuhan harga'."

"Kontrak berjangka dana Fed memperkirakan sedikit kemungkinan pemotongan pada tiga pertemuan FOMC berikutnya (28 Januari, 18 Maret, dan 29 April). Pemotongan penuh 25bp berikutnya tidak diperkirakan hingga pertemuan 17 Juni, sementara total 50bp pemotongan tetap sepenuhnya diperkirakan hingga akhir tahun. Sebagai referensi, proyeksi suku bunga median FOMC mengimplikasikan hanya satu pemotongan 25bp pada tahun 2026."

"Tekanan politik yang menargetkan The Fed adalah beban struktural bagi USD. Kemarin, Polandia mengatakan bahwa mereka mengawasi dengan cermat setiap dampak pasar dari penyelidikan Departemen Kehakiman AS terhadap The Fed menjelang penerbitan utang dolar AS yang direncanakan akhir tahun ini. Efek pasar langsung tidak signifikan, tetapi sinyalnya kuat dan berkontribusi pada erosi bertahap dominasi dolar sebagai mata uang cadangan. Prediktabilitas kebijakan adalah faktor kunci yang dipantau suatu negara saat memilih mata uang untuk meminjam."