Tiongkok: Yuan Terkelola Didukung oleh Surplus Rekor – Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank mencatat bahwa surplus neraca transaksi berjalan China untuk Kuartal IV 2025 mencapai rekor USD 242 Miliar, atau 4,9% dari PDB, memperkuat pandangan bahwa Yuan tetap dikelola dengan ketat. Investasi langsung asing yang kuat dan kemungkinan pembelian obligasi asing oleh pemerintah menunjukkan bahwa otoritas secara aktif mengarahkan arus modal sambil menunggu data portofolio yang lebih rinci.

Surplus rekor dan pola arus modal

"Namun, pada hari Jumat, data neraca pembayaran untuk kuartal keempat 2025 dirilis, dan tampaknya mengonfirmasi asumsi kami bahwa mata uang terus dikelola dengan sangat ketat."

"Dalam istilah absolut, surplus neraca transaksi berjalan China mencapai level tertinggi baru sepanjang masa sebesar USD 242 Miliar pada kuartal keempat. Namun, ini seharusnya tidak mengejutkan mengingat rekor ekspor yang sudah diketahui."

"Juga menarik untuk dicatat bahwa investasi langsung asing di China meningkat signifikan lagi menjadi USD 38,8 Miliar, mencapai level tertinggi sejak awal 2022."

"Karena hanya angka pendahuluan yang disajikan pada hari Jumat, angka untuk investasi portofolio masih tertunda, tetapi perkembangan positif pasar saham di China pada kuartal keempat tidak menunjukkan bahwa investor asing telah menarik modal dari negara tersebut dalam skala besar."

"Seperti yang sering kami jelaskan, kami curiga bahwa sektor perbankan China melakukan intervensi di pasar mata uang dan membeli obligasi asing."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)