Nigeria: Trajektori yang Lebih Lambat Mendukung Pelonggaran yang Berhati-hati – Standard Chartered

Razia Khan dari Standard Chartered mencatat bahwa IHK Nigeria pada bulan Januari mengejutkan ke sisi bawah, dengan inflasi umum sebesar 15,1% tahun-ke-tahun setelah penurunan bulanan sebesar 2,88%. Menggabungkan data yang telah direvisi, bank kini memprediksi rata-rata IHK sebesar 12,0% pada tahun 2026, meningkat menjadi 13,8% pada tahun 2027 dan 13,3% pada tahun 2028. Meskipun ada ruang untuk pelonggaran dari Bank Sentral Nigeria, inflasi inti yang masih tinggi dan inflasi umum 12 bulan berargumen untuk pendekatan yang terukur.

Disinflasi membuka ruang untuk pemotongan CBN yang terukur

"Rilis inflasi Nigeria pada bulan Januari kembali mengejutkan ke sisi bawah, dengan penurunan signifikan 2,88% m/m menjaga inflasi umum tetap terkendali di 15,1% y/y."

"Kami mengubah prakiraan inflasi IHK kami sejalan dengan data yang direvisi: kami kini melihat IHK rata-rata 12,0% y/y pada tahun 2026 (16,0% sebelumnya). Kami melihat inflasi meningkat lagi menjadi 13,8% pada tahun 2027 (13,6%) dan menjadi 13,3% pada tahun 2028 (12,7% sebelumnya). Meskipun ini seharusnya membuka jalan untuk lebih banyak pelonggaran kebijakan Bank Sentral Nigeria (CBN) mulai Februari – kami masih melihat ruang untuk pelonggaran 900bps selama dua tahun ke depan – kami tetap berpikir bahwa laju pelonggaran perlu dilakukan dengan terukur."

"CBN telah menetapkan target inflasi transisi sebesar 16,5% +/-2ppt pada tahun 2026, dan 13,0% +/- 2ppt pada tahun 2027."

"Meskipun ini tampak cukup mudah untuk dicapai pada jalur saat ini, risiko fiskal menjelang pemilihan 2027, kenaikan harga pangan dengan setiap lonjakan ketidakamanan, dan risiko penurunan terhadap pendapatan minyak dapat menjadi tantangan."

"Inflasi inti tetap tinggi untuk saat ini, dan sejarah singkat Nigeria tentang inflasi rendah dan stabilitas FX mungkin berarti bahwa ekspektasi inflasi sulit untuk dipertahankan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)