Zona Euro: Risiko Inflasi Meningkat Melebihi 2026 – Nomura

Andrzej Szczepaniak dari Nomura memprakirakan inflasi HICP kawasan Euro akan rata-rata sedikit di bawah target 2,0% ECB pada H1 2026, terutama karena efek dasar energi, dengan sedikit kejutan dibandingkan konsensus. Namun, ia berpendapat bahwa pada 2027 dan 2028, risiko condong ke sisi atas, didorong oleh pasar tenaga kerja yang kuat, tekanan upah yang meningkat, dan pertumbuhan PDB di atas potensi.

HICP diperkirakan di bawah target sebelum kembali mempercepat

"Data inflasi Eropa untuk Februari 2026 dirilis minggu ini (Belgia, Prancis, Spanyol, Slovenia, Portugal, dan Jerman) dan minggu depan."

"Kami dan konsensus memprakirakan inflasi HICP kawasan Euro akan rata-rata tercetak sedikit di bawah target 2,0% ECB pada H1 2026, sebagian besar didorong oleh efek dasar energi."

"Namun, pada 2027 dan 2028, kami melihat risiko condong ke sisi atas sebagian besar karena pasar tenaga kerja yang kuat menghasilkan tekanan upah ke atas dan pertumbuhan PDB yang meningkat di atas potensi."

"Di Jerman, risiko condong ke sisi bawah relatif terhadap prakiraan kami karena harga energi, dan risiko lebih lanjut dari penurunan harga jaringan listrik, meskipun ada risiko sisi atas dari inflasi jasa."

"Di Prancis, lonjakan pada Februari relatif terhadap Januari hampir sepenuhnya merupakan efek dasar yang disebabkan oleh harga energi, dan kami melihat risiko penurunan akibat pengurangan harga energi yang diatur."

"Sementara itu, kami berpikir risiko untuk Spanyol seimbang dengan baik."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)