USD: Fokus Permintaan Safe-Haven ke Dalam SOTU Trump – DBS

Analis DBS, Philip Wee, menyoroti bahwa pasar fokus pada pidato Kenegaraan Presiden Trump yang akan datang (SOTU), dengan para investor mencari eksposur tempat berlindung menjelang acara tersebut. Laporan tersebut mencatat harapan bahwa Trump akan mendorong visi ekonominya yang "Amerika Pertama", termasuk suku bunga yang jauh lebih rendah dan neraca Federal Reserve yang lebih kecil, sementara para investor menunggu kejelasan tentang strategi tarifnya.

Aliran tempat berlindung mengamati sinyal kebijakan Trump

"Pasar memprakirakan SOTU akan menjadi seruan rally-nya untuk pemilihan paruh waktu 2026 di tengah penurunan peringkat persetujuan. Trump diharapkan akan membahas masalah keterjangkauan dengan langkah-langkah populis seperti membatasi suku bunga kartu kredit pada 10%, menurunkan harga obat resep, dan membatasi dominasi perusahaan di pasar perumahan."

"Untuk menjual kembali visi ekonominya yang "Amerika Pertama" kepada publik, Trump akan mengharapkan Kevin Warsh untuk mengikuti peta jalannya menuju suku bunga yang jauh lebih rendah dan neraca Fed yang lebih kecil untuk mendorong pertumbuhan AS hingga 15%."

"Para investor akan menginginkan kejelasan tentang bagaimana Trump berniat untuk menghindari putusan Mahkamah Agung untuk mempertahankan kebijakan tarifnya, yaitu, dengan mengandalkan undang-undang darurat jangka pendek sebagai jembatan untuk menetapkan tarif yang lebih permanen dan didukung penyelidikan."

"Tarif adalah alat utama Trump untuk leverage ekonomi dan geopolitik – pendapatan tarif untuk menggantikan atau mengimbangi pajak penghasilan federal, tarif sebagai senjata pilihan untuk mendapatkan kesepakatan perdagangan dengan negara asing, dan tarif untuk memaksa perusahaan memindahkan manufaktur kembali ke AS."

"Negara-negara asing akan mencari SOTU untuk menandakan kembalinya norma konstitusi atau pendekatan yang lebih agresif dan keras menggunakan kekuasaan eksekutif yang tersisa dari pemerintahan."

"Episoda tarif terbaru menambah lapisan risiko politik, mengurangi daya tarik tradisional USD sebagai tempat berlindung. Meskipun tidak menandakan krisis USD yang akan segera terjadi, rally USD bisa terbukti lebih dangkal dan lebih episodik ke depan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)