USD: Erosi Kepercayaan Membatasi Kenaikan – Commerzbank

Antje Praefcke dari Commerzbank berpendapat bahwa ketidakpastian tarif yang diperbarui di bawah presiden AS sedang mengikis kepercayaan jangka panjang terhadap Dolar, meskipun data AS yang akan datang seperti ISM, ADP, dan NFP semakin dekat. Dia memperingatkan bahwa keraguan tentang kebijakan perdagangan AS, neraca fiskal, dan independensi Federal Reserve di masa depan dapat berarti pertumbuhan AS yang lebih kuat tidak lagi diterjemahkan menjadi dukungan Dolar yang berkelanjutan.

Tarif, keraguan Fed, dan dukungan Dolar

"Dengan setiap langkah pengurangan kepercayaan pada kebijakan ekonomi dan perdagangan yang stabil dan jangka panjang (saya meninggalkan geopolitik dari persamaan untuk saat ini, tetapi pada akhirnya itu juga merupakan bagian dari itu), saya pikir presiden AS semakin mengikis kepercayaan terhadap dolar AS. Istirahat sementara (seperti setelah penandatanganan berbagai perjanjian perdagangan) menghasilkan ketenangan dan stabilitas yang tampaknya, tetapi keduanya rapuh mengingat kebijakan erratik presiden AS."

"Oleh karena itu, saya khawatir bahwa cepat atau lambat bahkan data positif AS tidak akan dapat memberikan dukungan yang berarti bagi dolar (omong-omong, minggu depan kita akan mendapatkan: Indeks ISM, Indeks ADP, NFP). Ini karena, di satu sisi, kepercayaan terhadap administrasi AS dan mata uangnya semakin menurun (seperti yang dijelaskan dengan tepat oleh rekan saya Volkmar di tengah minggu, bagaimana neraca ekonomi telah berubah dan seberapa berat ekonomi AS bergantung pada modal asing) dan, di sisi lain, isu inflasi dan independensi Fed dapat menjadi semakin krusial lagi."

"Bagaimanapun, pertumbuhan yang tinggi biasanya berarti tekanan harga yang lebih kuat, yang harus diatasi oleh bank sentral. Jika kepercayaan terhadap kemampuan bank sentral untuk merespons dengan tepat menurun karena tekanan politik atau pengaruh politik, pertumbuhan yang lebih kuat tidak lagi positif bagi mata uang. Seperti yang sering ditekankan, banyak tergantung pada bagaimana "Fed setelah Powell" akan memposisikan dirinya terkait tekanan politik."

"Akhirnya, kebijakan presiden AS dapat lebih merugikan daripada menguntungkan bagi AS jika kepercayaan global terhadap negara sebagai mitra yang stabil, dapat diandalkan, aman secara hukum, dan jangka panjang di semua bidang (perdagangan, geopolitik, ekonomi) terus menurun. Begitu kepercayaan telah mencapai titik terendah, jalan kembali ke atas lebih sulit daripada jalan ke bawah. Jadi saya terus meragukan bahwa "Make America great again" juga akan membuat dolar hebat lagi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)