CNY: Aliran Berbeda Saat Keraguan Terhadap Safe Haven Meningkat – BNY

Kepala Strategi Makro Pasar BNY, Bob Savage, mencatat adanya perbedaan tajam antara CNY forward dan spot, yang menunjukkan pengurangan lindung nilai seiring dengan aliran keluar aset. CNY telah mengungguli rekan-rekannya, namun bank mempertanyakan perannya sebagai safe haven karena aliran spot menunjukkan keluarnya besar yang terkait dengan ekspatriasi. Pejabat PBoC menegaskan bahwa mereka tidak akan menggunakan depresiasi untuk daya saing dan bertujuan untuk menjaga renminbi tetap stabil secara umum.

Kekuatan forward versus aliran keluar spot

"CNY telah mengungguli rekan-rekannya dengan kuat, tetapi kami juga kesulitan untuk melihat argumen kuat tentang bagaimana mata uang ini dapat berfungsi sebagai safe haven."

"Dua hari terakhir telah melihat aliran keluar yang sangat besar, dan ini hampir pasti terkait dengan ekspatriasi aset, atau bahkan transaksi mata uang secara langsung sebagai reaksi terhadap perkembangan saat ini."

"Namun, aliran kami menceritakan kisah yang berbeda. Tiga sesi terakhir sejak konflik dimulai telah menghasilkan aliran CNY forward/swap terbesar Tahun Berjalan (YTD), memperpanjang pergerakan kuat yang serupa sebelum itu."

"Gubernur bank sentral Tiongkok, Pan Gongsheng, mengatakan hari ini bahwa Beijing tidak perlu dan tidak berniat menggunakan depresiasi mata uang untuk mendapatkan daya saing perdagangan, menegaskan bahwa renminbi tidak akan digunakan sebagai alat kebijakan dalam sengketa perdagangan."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)