Singapura: Pertumbuhan Terbatas Tertekan oleh Konflik – UOB

UOB Global Economics & Markets Research, melalui Ekonom Asosiasi Jester Koh, menilai bahwa paparan PDB Singapura terhadap konflik Timur Tengah adalah moderat dalam skenario guncangan yang berlangsung singkat. Ekspor ke ekonomi regional utama sekitar 2% dari total ekspor, dan UOB mempertahankan proyeksi pertumbuhan PDB 2026 sebesar 3,6%, sambil mengingatkan potensi efek permintaan sekunder melalui konsumsi dan investasi global yang lebih lemah.

Dampak pertumbuhan dianggap terkontrol untuk saat ini

"Kami menilai dampak langsung pada pertumbuhan PDB Singapura dari eskalasi terbaru dalam konflik Timur Tengah terbatas pada saat ini, dengan asumsi konflik tetap meningkat hanya untuk periode singkat (dalam empat minggu) dan guncangan harga minyak yang terkait bersifat sementara (tetap di bawah US$100/bbl dan normalisasi secara bertahap setelahnya)."

"Efek sekunder pada pertumbuhan, meskipun sulit untuk diukur, dapat muncul melalui penurunan aktivitas konsumsi dan investasi di mitra dagang utama Singapura."

"Permintaan eksternal mungkin teredam oleh sentimen yang lebih lemah dan gangguan rantai pasokan, yang pada gilirannya akan membebani ekspor Singapura. Ini menimbulkan beban pada pertumbuhan Singapura, diperburuk oleh tingkat keterbukaan ekonomi yang tinggi, dengan proporsi signifikan dari nilai tambah domestik (DVA) didukung oleh permintaan asing."

"Selain itu, efek limpahan dari biaya utilitas, transportasi, dan input yang lebih tinggi pada inflasi barang dan jasa dapat menjadi signifikan. Menggunakan data dari 2005–2025, hasil regresi kami menunjukkan bahwa kenaikan harga minyak mentah Brent sebesar US$10/bbl dari baseline dapat meningkatkan inflasi inti sekitar 30–40 bps."

"Secara keseluruhan, ini menunjukkan, ceteris paribus, kemungkinan yang lebih tinggi bahwa MAS akan memperketat kebijakan pada MPS Apr 2026 (kasus dasar kami) dengan menaikkan kemiringan band S$NEER sebesar 50 bps menjadi 1,0% p.a., meskipun masih ada kemungkinan bahwa normalisasi kebijakan dapat ditunda hingga MPS Jul 2026."

"Kami menilai bahwa dampak makro dari konflik Timur Tengah yang sedang berlangsung kemungkinan akan lebih menonjol pada inflasi daripada pada pertumbuhan, setidaknya dalam jangka pendek."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)