BoC: Menahan dengan Dovish dengan Kecenderungan untuk Pelonggaran – TD Securities

Strategi TD Securities melaporkan bahwa Bank of Canada (BoC) mempertahankan suku bunga kebijakannya di 2,25% dan menghapus panduan bahwa suku bunga saat ini adalah yang tepat. Mereka kini melihat risiko pertumbuhan cenderung lebih rendah dan risiko inflasi lebih tinggi, dengan risiko kebijakan jangka pendek condong ke arah pelonggaran kecuali konflik di Timur Tengah yang berkepanjangan memaksa penilaian ulang.

Risiko pertumbuhan turun, risiko inflasi naik

"Bank of Canada mempertahankan suku bunga di 2,25% seperti yang diprakirakan secara luas, karena pernyataan kebijakan menunjukkan nada hati-hati lainnya dengan merujuk pada data ekonomi yang lebih lemah sejak Januari. Bank mencatat bahwa risiko terhadap pertumbuhan kini cenderung ke sisi negatif, sementara risiko inflasi cenderung ke sisi positif."

"Bank menyatakan bahwa mereka berniat untuk mengabaikan harga energi jangka pendek yang lebih tinggi tetapi tidak akan membiarkan ini meluas menjadi inflasi yang persisten. Mereka juga menghapus bahasa dari panduan ke depan mereka bahwa suku bunga overnight saat ini tetap tepat. Kami tidak berpikir bahwa ini menandakan pergeseran kebijakan yang akan segera terjadi, tetapi sesuai dengan gagasan bahwa risiko jangka pendek tetap condong ke arah pelonggaran, sementara konflik berkepanjangan di Timur Tengah akan membuatnya lebih sulit untuk diabaikan."

"BoC memperingatkan risiko stagflasi dan ambang tinggi untuk menaikkan suku bunga mengingat pelunakan momentum pasar tenaga kerja baru-baru ini. Kami menyukai CAD dalam lingkungan saat ini dibandingkan dengan rekan-rekan non-USD karena memiliki beta yang lebih rendah terhadap risiko, terkait dengan minyak dan dorongan terms of trade (meskipun modest), dan kurang terpapar pada perlambatan pertumbuhan di sisi lain dunia akibat konflik yang berkepanjangan (karena terutama terpapar pada AS). Namun, kami memprakirakan USDCAD akan terus bergerak lebih tinggi selama ini berlangsung. Perbedaan suku bunga dan pertumbuhan akan menguntungkan AS bersama dengan risiko yang terus berlanjut."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)