Bank Sentral Eropa diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di tengah kekhawatiran inflasi yang dipicu oleh perang Iran

• Bank Sentral Eropa kemungkinan akan mengadopsi sikap tunggu dan lihat di tengah perang Iran.
• Presiden ECB Lagarde kemungkinan akan menghadapi berbagai pertanyaan terkait dampak konflik Timur Tengah.
• Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah, sesuai perkiraan, dan memprakirakan satu kali pemotongan suku bunga pada 2026.
• EUR/USD menuju pengumuman ECB dengan nada bearish yang menguat.

Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) akan mengumumkan keputusan kebijakan moneternya pada hari Kamis, setelah pertemuan dua hari. ECB secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk pertemuan keenam berturut-turut, dengan suku bunga operasi refinancing utama, fasilitas pinjaman marginal, dan fasilitas simpanan masing-masing di 2,15%, 2,4%, dan 2%.

Namun demikian, skenario makroekonomi sangat berbeda dari semua pertemuan sebelumnya: perang di Timur Tengah telah mengubah segalanya. Presiden ECB Christine Lagarde menciptakan istilah keuangan baru, "posisi yang baik," untuk menggambarkan sikap kebijakan moneter ECB sebelum perang meletus.

Presiden ECB Christine Lagarde akan mengadakan konferensi pers setelah pengumuman. Lagarde biasanya menjawab pertanyaan yang bertujuan menjelaskan alasan di balik keputusan bank sentral. Sangat mungkin sesi tanya jawab akan berpusat pada perang, harga minyak, dan potensi dampaknya terhadap inflasi, serta keputusan kebijakan moneter ECB di masa depan.

Menjelang pengumuman, pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan di sekitar level 1,1500, setelah pengumuman kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed).

Apa yang diharapkan dari keputusan suku bunga ECB?

ECB menemukan keseimbangan yang rumit di mana inflasi mencapai ambang batas inflasi 2% yang ditetapkan para pengambil kebijakan, pertumbuhan mulai menunjukkan tanda-tanda kehidupan, dan suku bunga telah lebih dari setengahnya dari rekor tertinggi pasca pandemi.

Seperti disebutkan, perang Iran mengubah segalanya. Keputusan Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump untuk bergabung dengan Israel dan menghancurkan kekuatan nuklir Iran telah mengakibatkan konflik total di Teluk Persia, yang mendorong harga minyak ke level yang terakhir terlihat pada 2021. Kekhawatiran inflasi yang kembali naik melanda semua ekonomi besar di tengah gangguan pasokan energi, karena perang mengganggu transit melalui Selat Hormuz.

Sangat tidak mungkin para pejabat akan segera merespons kerangka dunia baru ini. Para pengambil kebijakan kemungkinan akan mengadopsi sikap tunggu dan lihat sambil mengulangi bahwa mereka waspada terhadap perkembangan makroekonomi dan siap bertindak sesuai kebutuhan.

Beberapa hari setelah perang dimulai, Presiden ECB Christine Lagarde mencatat bahwa bank sentral akan melakukan segala yang diperlukan untuk menjaga tekanan harga tetap terkendali. "Kami akan melakukan segala yang diperlukan untuk menjaga inflasi tetap terkendali dan memastikan bahwa warga Prancis dan Eropa tidak mengalami kenaikan inflasi seperti yang kami lihat pada 2022 dan 2023," membandingkan situasi saat ini dengan yang dipicu oleh perang Rusia-Ukraina.

Selain itu, pengambil kebijakan ECB Joachim Nagel mengatakan bahwa bank sentral akan bergerak "cepat dan tegas" jika harga bahan bakar yang lebih tinggi menyebabkan inflasi meningkat di Uni Eropa, dalam sebuah wawancara dengan Reuters.

Sementara itu, Federal Reserve (The Fed) mengumumkan keputusannya mengenai kebijakan moneter. Sesuai perkiraan, The Fed mempertahankan Fed Funds Target Range (FFTR) tidak berubah di 3,50%–3,75%.

Ringkasan Proyeksi Ekonomi (Summary of Economic Projections/SEP) menunjukkan para pengambil kebijakan masih memprakirakan satu kali pemotongan suku bunga pada 2026 dan satu lagi pada 2027. Selain itu, pejabat merevisi inflasi lebih tinggi, dengan inflasi PCE kini diperkirakan sebesar 2,7% pada akhir 2026 dibandingkan 2,4% pada Desember. Pejabat juga merevisi prakiraan pertumbuhan, kini diperkirakan sebesar 2,4% untuk tahun ini dibandingkan 2,3% pada SEP sebelumnya. Tingkat pengangguran diperkirakan sebesar 4,4% untuk tahun ini, tidak berubah dari perkiraan sebelumnya.

Pasar menunjukkan reaksi terbatas terhadap berita tersebut, meskipun penghindaran risiko yang meluas mempertahankan Dolar AS (USD) di sisi pemenang di seluruh bursa valas.

ECB kemungkinan akan mengadopsi pendekatan hati-hati terhadap perkembangan saat ini dan menahan diri untuk tidak mengambil posisi pasti mengenai potensi dampak perang terhadap Euro (EUR). Presiden Christine Lagarde kemungkinan akan mengulangi bahwa para pejabat siap bertindak bila diperlukan, namun menahan diri untuk memberikan rincian mengenai hal tersebut.

Bagaimana pertemuan ECB dapat memengaruhi EUR/USD?

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, pasangan mata uang EUR/USD melayang di sekitar 1,1500 karena USD mendapat manfaat dari lingkungan risk-averse.

Valeria Bednarik, Analis Utama FXStreet, mencatat: "Secara teknis, pasangan EUR/USD bersifat bearish. Grafik harian menunjukkan pasangan ini tetap jauh di bawah semua moving average-nya, dengan Simple Moving Average (SMA) 20 hari yang bearish telah melintasi di bawah SMA 100 hari dan 200 hari yang tidak memiliki arah. Pada saat yang sama, indikator teknis mempertahankan kemiringan ke bawah dalam level negatif setelah mengoreksi kondisi jenuh jual. Support terdekat berada di sekitar 1,1480, sebelum level terendah bulanan Maret di 1,1411, yang merupakan hambatan bearish kritis, tidak mungkin akan diuji dalam acara ECB."

Bednarik menambahkan: "Pasangan EUR/USD perlu pulih melewati 1,1560 untuk menghilangkan nada negatif jangka pendek. Kenaikan tambahan akan membuka level 1,1600 sebelum zona harga 1,1640, meskipun tampaknya tidak mungkin ECB dapat menyampaikan pesan yang cukup hawkish untuk mendorong pasangan ini menuju level tersebut."