USD/JPY: Kejutan Minyak Menjaga Tekanan pada Yen – OCBC

Strategi OCBC Sim Moh Siong dan Christopher Wong menyoroti bahwa kenaikan harga Minyak memperburuk terms of trade Jepang, risiko fiskal, dan ketidakpastian kebijakan, sehingga menekan Yen Jepang (JPY). Mereka masih mengharapkan kenaikan suku bunga Bank of Japan (BoJ) pada April tetapi mempertahankan target USD/JPY akhir 2026 di 155, memperingatkan bahwa intervensi Valas menjadi lebih mungkin mendekati 160 karena risiko geopolitik dan ketergantungan energi yang terus berlanjut.

Lonjakan Minyak Mempertahankan Risiko Penurunan untuk Yen

"Kenaikan tajam harga minyak telah menambah tekanan baru pada JPY, memukul Jepang melalui terms-of-trade yang melemah, kekhawatiran fiskal yang meningkat, dan risiko bahwa Bank of Japan (BoJ) yang biasanya berhati-hati akan berhenti sejenak untuk menilai kembali. Ketergantungan besar Jepang pada impor energi dari Timur Tengah membuat mata uang ini sangat sensitif terhadap guncangan geopolitik."

"Kasus dasar kami tetap kenaikan suku bunga BoJ pada April setelah keputusan untuk bertahan pada Maret, tetapi konflik di Timur Tengah menyuntikkan ketidakpastian tentang bagaimana pembuat kebijakan akan menyeimbangkan kejutan inflasi minyak dengan sentimen yang rapuh."

"Penurunan harga minyak—jika ketegangan geopolitik mereda—akan memberikan sedikit kelegaan bagi JPY. Meski begitu, kami tetap berhati-hati dan mempertahankan target USD/JPY akhir 2026 di 155."

"Penunjukan BoJ yang condong reflasi oleh PM Takaichi telah meningkatkan pertanyaan tentang apakah BoJ dapat tetap berada di depan kurva inflasi, sementara pasar tetap waspada terhadap penyimpangan fiskal yang didorong oleh peningkatan belanja pertahanan. Sementara itu, Reuters melaporkan bahwa Kementerian Keuangan telah mengeksplorasi ide intervensi kontrak berjangka minyak, menjaga pasar tetap waspada."

"Namun demikian, kami masih melihat intervensi Valas mendekati USD/JPY 160 lebih mungkin daripada tindakan langsung pada kontrak berjangka minyak mentah."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)