EUR/JPY tetap lesu di dekat 184,00 karena meningkatnya taruhan kenaikan suku bunga BoJ
- EUR/JPY menahan kerugian saat Yen Jepang menguat karena ekspektasi kenaikan suku bunga BoJ yang meningkat akibat guncangan inflasi yang dipicu minyak.
- Kenaikan imbal hasil JGB menandakan kondisi keuangan yang lebih ketat dan ekspektasi suku bunga BoJ yang lebih tinggi.
- Euro mungkin mendapat dukungan dari harapan de-eskalasi konflik Timur Tengah.
EUR/JPY menghentikan kenaikan beruntun selama empat hari, diperdagangkan sekitar 184,20 selama perdagangan sesi Eropa pada hari Kamis. Pasangan mata uang ini menahan kerugian karena Yen Jepang (JPY) mendapat dukungan dari meningkatnya ekspektasi kenaikan suku bunga jangka pendek oleh Bank of Japan (BoJ). Ekspektasi ini didorong oleh guncangan inflasi yang dipicu minyak terkait konflik Timur Tengah, dengan bank-bank sentral global yang menandakan kesiapan untuk mengetatkan kebijakan di tengah tekanan harga yang persisten.
Meski BoJ mempertahankan suku bunga kebijakan tetap pada bulan Maret, Gubernur Kazuo Ueda membiarkan peluang terbuka untuk langkah potensial pada bulan April. Sementara itu, imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang bergerak naik, dengan tenor 10 tahun naik ke 2,27% pada hari Kamis, memutus penurunan selama dua hari. Tenor yang lebih pendek juga meningkat, dengan imbal hasil 2 tahun mencapai level tertinggi dalam tiga dekade dan imbal hasil 5 tahun mencapai level rekor. Kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang menunjukkan kondisi keuangan yang semakin ketat dan ekspektasi yang meningkat terhadap suku bunga yang lebih tinggi.
Risalah Rapat BoJ bulan Januari menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan sepakat bahwa, dengan suku bunga riil yang masih sangat negatif, kenaikan suku bunga lebih lanjut akan tepat jika proyeksi ekonomi dan inflasi terpenuhi. Sebagian besar anggota juga menekankan pendekatan yang fleksibel, lebih memilih keputusan pada setiap pertemuan daripada berkomitmen pada laju pengetatan yang tetap.
Pasangan EUR/JPY mungkin akan kembali menguat karena Euro (EUR) dapat menemukan dukungan dari harapan de-eskalasi konflik Timur Tengah. Gedung Putih mengatakan pembicaraan sedang berlangsung, dengan pemerintahan Trump dilaporkan mengirimkan proposal 15 poin ke Iran melalui Pakistan.
Meski pejabat senior Iran sedang meninjau proposal tersebut, mereka memberi sinyal tidak bersedia bernegosiasi langsung dengan Washington. Teheran juga diperkirakan akan menolak tawaran gencatan senjata AS, dan sebaliknya mengajukan rencana lima poin yang mencakup kontrol kedaulatan atas Selat Hormuz.
Presiden Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) Christine Lagarde mengatakan bank sentral sedang menilai dampak ekonomi dari konflik tersebut dan tetap siap menyesuaikan kebijakan pada pertemuan manapun jika risiko inflasi yang dipicu energi meluas.
Pertanyaan Umum Seputar Bank of Japan
Bank of Japan (BoJ) adalah bank sentral Jepang yang menetapkan kebijakan moneter di negara tersebut. Mandatnya adalah menerbitkan uang kertas dan melaksanakan kontrol mata uang dan moneter untuk memastikan stabilitas harga, yang berarti target inflasi sekitar 2%.
Bank of Japan memulai kebijakan moneter yang sangat longgar pada tahun 2013 untuk merangsang ekonomi dan mendorong inflasi di tengah lingkungan inflasi yang rendah. Kebijakan bank tersebut didasarkan pada Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif (QQE), atau mencetak uang kertas untuk membeli aset seperti obligasi pemerintah atau perusahaan untuk menyediakan likuiditas. Pada tahun 2016, bank tersebut menggandakan strateginya dan melonggarkan kebijakan lebih lanjut dengan terlebih dahulu memperkenalkan suku bunga negatif dan kemudian secara langsung mengendalikan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahunnya. Pada bulan Maret 2024, BoJ menaikkan suku bunga, yang secara efektif menarik diri dari sikap kebijakan moneter yang sangat longgar.
Stimulus besar-besaran yang dilakukan Bank Sentral Jepang menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utama lainnya. Proses ini memburuk pada tahun 2022 dan 2023 karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Sentral Jepang dan bank sentral utama lainnya, yang memilih untuk menaikkan suku bunga secara tajam untuk melawan tingkat inflasi yang telah mencapai titik tertinggi selama beberapa dekade. Kebijakan BoJ menyebabkan perbedaan yang semakin lebar dengan mata uang lainnya, yang menyeret turun nilai Yen. Tren ini sebagian berbalik pada tahun 2024, ketika BoJ memutuskan untuk meninggalkan sikap kebijakannya yang sangat longgar.
Pelemahan Yen dan lonjakan harga energi global menyebabkan peningkatan inflasi Jepang, yang melampaui target BoJ sebesar 2%. Prospek kenaikan gaji di negara tersebut – elemen utama yang memicu inflasi – juga berkontribusi terhadap pergerakan tersebut.