Dolar AS: Latar belakang The Fed yang ketat mendukung kenaikan – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa Dolar AS (USD) menguat seiring harga minyak yang kuat mendorong imbal hasil obligasi naik dan membebani ekuitas, sementara KTT AS-Tiongkok hanya menghasilkan kemajuan diplomatik yang marginal. Haddad berpendapat bahwa latar belakang makro AS menunjukkan Federal Reserve (The Fed) yang lebih ketat, dengan konsumsi yang tangguh dan estimasi GDPNow yang kuat mendukung dukungan USD dalam beberapa bulan mendatang.

Narasi The Fed yang ketat mendukung Dolar

"USD melaju maju terhadap sebagian besar mata uang. Harga minyak mentah yang lebih kuat mendorong imbal hasil obligasi naik dan membebani ekuitas."

"KTT AS-Tiongkok berakhir dengan terobosan diplomatik yang marginal. Dalam perdagangan, hubungan antara kedua negara telah bergeser dari de-eskalasi menjadi 'stabilitas strategis konstruktif', seperti yang dikatakan Presiden Tiongkok Xi Jinping."

"Latar belakang makro AS mendukung The Fed yang lebih ketat yang mendukung USD. Tren disinflasi yang mendasari telah terhenti, pasar tenaga kerja stabil, dan pengeluaran konsumen tangguh."

"Namun demikian, Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) riil AS tetap tangguh, memberikan kontribusi setengah dari pertumbuhan PDB riil tahunan sebesar 2% pada Kuartal I. Ke depan, model GDPNow The Fed Atlanta terbaru memperkirakan pertumbuhan PDB riil tahunan sebesar 4,0% pada Kuartal II (naik dari 3,8% sebelumnya) dengan PCE kembali mendorong hampir setengah dari ekspansi tersebut (+1,87 poin persentase)."

"Kurva swap AS telah menyesuaikan lebih tinggi mendukung USD, memprakirakan kenaikan suku bunga sebesar 35 basis poin (bp) dalam dua belas bulan ke depan, naik dari 25 bp awal minggu ini. Data produksi industri AS bulan April hari ini kemungkinan tidak akan mengubah ekspektasi suku bunga (14:15 London, 09:15 New York)."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)