Pound Sterling Mengabaikan Disinflasi Sendirinya

• Inflasi Inggris mendingin secara menyeluruh di bulan April, namun Sterling menghabiskan hari Rabu dengan menguat, sebuah ketidaksesuaian yang lebih mencerminkan Dolar AS daripada Inggris.
• Data harga produsen yang tinggi memperkeruh gambaran, mengisyaratkan bahwa cerita disinflasi mungkin lebih jelas di kasir daripada di rantai pasokan.
• Dengan flash PMI pada hari Kamis dan penjualan ritel pada hari Jumat, kalender domestik pound cenderung menunjukkan kelemahan.

Pound Sterling melakukan sesuatu yang agak absurd pada hari Rabu. Beberapa jam setelah data menunjukkan inflasi Inggris mendingin lebih cepat dari yang diperkirakan siapa pun, dan dengan gubernur Bank of England (BoE) yang terdengar sangat dovish dalam pidato sore hari, pound tetap menguat. Indeks Harga Konsumen (IHK) utama untuk April turun ke 2,8% YoY, di bawah prakiraan dan jauh lebih rendah dari pembacaan sebelumnya, sementara ukuran inti mendingin ke 2,5%. Itu adalah jenis angka yang biasanya mengundang pasar untuk mematok lebih banyak penurunan suku bunga dan menjual mata uang tersebut. Sebaliknya, GBP/USD naik ke level tertinggi mendekati 1,3450 sebelum sedikit turun, menetap sedikit di bawah level itu dan dengan nyaman bertahan di level 1,3400.

Kekuatan atas nama pihak lain

Penjelasannya hampir tidak ada hubungannya dengan pound dan sepenuhnya berkaitan dengan Dolar AS, yang melemah secara luas sepanjang sore hari AS karena meredanya ketegangan di Timur Tengah dan imbal hasil Treasury yang lebih rendah. Sterling hampir tidak perlu bergerak; ia hanya diam dan membiarkan Dolar jatuh di sekitarnya. Itu adalah jenis kekuatan yang rapuh. Cerita domestik, IHK yang lemah ditambah Bailey yang dovish, mendukung pound yang lebih lemah, bukan yang lebih kuat, dan saat Dolar menemukan pijakannya, kesenjangan itu cenderung kembali muncul.

Kendala dalam rantai pasokan

Ada satu arus silang yang benar-benar menarik dalam data hari Rabu. Sementara harga konsumen mendingin, harga produsen justru tinggi, dengan ukuran biaya input dan output keduanya melampaui prakiraan. Hal ini penting karena tekanan di jalur pasokan hari ini dapat menjadi inflasi konsumen besok. Ini tidak cukup untuk menggagalkan narasi disinflasi yang ingin disampaikan BoE, tetapi cukup untuk menghentikan pasar dari menyatakan kemenangan, dan meninggalkan pintu terbuka untuk debat inflasi dibuka kembali jika tekanan biaya berlanjut.

Kalender yang tidak menguntungkan bagi para pembeli

Sisa minggu ini tidak banyak menguntungkan Sterling. Hari Kamis menghadirkan pembacaan flash Indeks Manajer Pembelian (PMI), dengan indeks gabungan diperkirakan turun lebih jauh mendekati garis yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi, bersamaan dengan indikator kepercayaan konsumen yang diperkirakan memburuk dan pidato lain dari seorang dove BoE yang dikenal. Hari Jumat kemudian menghadirkan rilis bendera merah, penjualan ritel April, di mana konsensus memperkirakan kontraksi bulanan yang nyata setelah kenaikan bulan Maret. Jika digabungkan, ini adalah rangkaian data yang menunjukkan ekonomi yang melemah dan bank sentral dengan ruang untuk melonggarkan kebijakan, yang semuanya tidak cocok dengan pound yang menguat.

Posisi sebenarnya pound

Pada grafik harian, GBP/USD berada di antara Exponential Moving Average (EMA) 50-hari dan 200-hari, kira-kira di wilayah 1,3450 dan 1,3400, yang membingkai kisaran dengan rapi. Bertahan di atas 1,3400 menjaga nada jangka pendek tetap konstruktif, tetapi penutupan harian di bawah level ini akan menggeser bias ke bawah dan membuka peluang untuk menguji kembali level terendah awal Mei. Resistance berada di dekat 1,3450 dan kemudian di level 1,3500, yang kemungkinan akan membatasi reli selama data domestik tetap lemah. Bacaan yang jujur adalah bahwa ini adalah perdagangan Dolar yang mengenakan label Sterling, dan fundamental pound sendiri diam-diam berbaris melawannya. Pertanyaannya adalah berapa lama pasar akan terus mengabaikannya.

Grafik 5-menit GBP/USD

Analisis Teknis

Pada grafik lima menit, GBP/USD diperdagangkan di 1,3439. Pasangan ini memegang bias bullish intraday yang moderat karena diperdagangkan di atas pembukaan hari ini di 1,3399, menunjukkan minat beli saat harga turun pada koreksi kecil. Pembacaan Stochastic RSI terbaru di sekitar wilayah 20-an atas/30-an bawah mengisyaratkan pemulihan dari kondisi jenuh jual sebelumnya, sejalan dengan gagasan bahwa upaya penurunan dapat terus menarik pembeli selama harga bertahan di atas level pembukaan.

Di sisi bawah, support terdekat berada di pembukaan hari ini dekat 1,3399, di mana penembusan akan memperingatkan fase korektif yang lebih dalam menuju level intraday yang lebih rendah yang belum terjadi. Dengan tidak adanya indikator resistance terdekat yang jelas, fokus tetap pada apakah para pembeli dapat mempertahankan support dasar ini dan melanjutkan kenaikan saat ini, menjaga struktur jangka pendek tetap konstruktif di atas 1,3399.

Pada grafik harian, GBP/USD diperdagangkan di 1,3434. Pasangan ini berada di antara Exponential Moving Average (EMA) 200-hari di 1,3405, yang menopang harga sebagai support jangka pendek, dan EMA 50-hari di 1,3468, yang berperan sebagai resistance langsung dan membatasi sisi atas. Konfigurasi ini, bersama dengan Stochastic RSI yang turun menuju pita jenuh jual di sekitar 22, menunjukkan bias yang secara umum netral dengan sedikit kelelahan ke bawah daripada tren yang tegas.

Di sisi atas, resistance awal ditentukan oleh EMA 50-hari di 1,3468; penembusan berkelanjutan di atas penghalang ini akan membuka peluang untuk nada jangka pendek yang lebih konstruktif. Di sisi bawah, EMA 200-hari di 1,3405 membentuk garis support pertama; penurunan yang jelas di bawah level ini akan membuka kelemahan lebih lanjut menuju level rendah sebelumnya, sementara bertahan di atasnya menjaga pasangan ini terkunci dalam kisaran antara moving average kunci tersebut.

(Analisis teknis dalam cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)