Kontrak Berjangka Dow Jones Industrial Average Bertahan Dekat Rekor Saat Pembicaraan Iran Retak

• Kontrak berjangka DJIA rebound dari penurunan awal kembali di atas 51.000, hampir menyentuh wilayah rekor hari Senin.
• Iran menangguhkan pembicaraan mediator atas ofensif Israel di Lebanon, sementara Trump dan Rubio bersikeras negosiasi masih berlangsung.
• Minyak turun setelah lonjakan hari Senin meskipun Teheran mengancam akan menutup sepenuhnya Selat Hormuz.
• Lowongan pekerjaan JOLTS melampaui prakiraan menjelang minggu data padat yang ditutup dengan payrolls hari Jumat.

Kontrak berjangka Dow Jones Industrial Average (DJIA) menghabiskan sesi malam dengan menampilkan pasar yang memutuskan geopolitik tidak lagi penting. Setelah turun menuju 50.800 pada perdagangan awal Eropa, kontrak berjangka melonjak dan kembali di atas 51.000, sempat menyentuh tertinggi di atas 51.100 sebelum mereda saat pembukaan pasar AS. Hal ini menjaga kontrak tetap dalam jarak sentuhan dari penutupan tunai hari Senin, ketika S&P 500 mencatat rekor lain dan Nasdaq Composite memimpin dengan dorongan sektor teknologi yang mengabaikan lonjakan minyak. VIX berada di sekitar 16. Untuk pasar yang menghadapi gencatan senjata yang retak dan ancaman penutupan titik chokepoint minyak terpenting di dunia, sikap tenang ini sulit diabaikan.

Teheran mundur, Washington mengabaikannya

Layar terbelah adalah ceritanya. Pada hari Senin, media negara Iran mengatakan Teheran telah menangguhkan pembicaraan dan pertukaran teks melalui mediator sebagai protes atas ofensif Israel yang meluas di Lebanon, menjadikan Lebanon sebagai prasyarat gencatan senjata April yang kini diklaim telah dilanggar di semua front. Pada hari Selasa, dua lembaga semi-resmi melaporkan komunikasi dengan mediator telah sepenuhnya berhenti setelah Israel mengancam akan membom Beirut. Versi Washington tidak dapat dikenali. Presiden Donald Trump memposting bahwa pembicaraan kembali berjalan dengan cepat, mengatakan ia telah memperbaiki sedikit gangguan, dan mengklaim Iran tidak memberi tahu AS bahwa mereka mundur. Kemudian Benjamin Netanyahu mengatakan Israel akan terus menyerang Lebanon selatan sesuai rencana dan menteri pertahanannya membantah adanya gencatan senjata di Lebanon. Tiga pemerintah, tiga narasi, dan pasar yang memilih narasi paling nyaman.

Rubio menjual diplomasi kepada Hill yang skeptis

Dalam celah itu, Sekretaris Negara Marco Rubio tampil memberikan kesaksian di Komite Hubungan Luar Negeri Senat pada hari Selasa dalam penampilan publik pertamanya sejak perang dimulai. Pesannya: pembicaraan masih hidup, dan Teheran telah setuju untuk merundingkan bagian dari program nuklirnya yang ditolak sebulan lalu. Penyajian ini sangat bermakna. Pembicaraan dengan Iran, katanya, tidak seperti pembicaraan dengan Swiss dan memerlukan penggunaan perantara, cara yang nyaman untuk menjelaskan bagaimana AS dapat bersikeras negosiasi berlanjut meskipun Iran mengatakan telah berhenti berbicara dengan mediator tersebut. Rubio menunjuk pada jalur yang dimediasi Pakistan di Islamabad, pembukaan kembali Selat Hormuz, pelonggaran sanksi terbatas, dan menghidupkan kembali pembicaraan nuklir dengan syarat ketat. Para anggota parlemen dari kedua partai menekannya tentang akhir yang hilang. Optimisme ini bekerja keras, dan pasar menerimanya apa adanya.

Minyak berkedip, ekuitas acuh tak acuh

Bacaan risiko yang lebih jelas terlihat di pasar minyak, dan bahkan di sana ketakutan mulai memudar. Minyak mentah Brent melonjak lebih dari 7% secara intraday pada hari Senin karena ancaman Hormuz sebelum mereda menjadi sekitar 5%, lalu turun kembali ke sekitar $94 pada hari Selasa, dengan West Texas Intermediate di dekat $92. Ini adalah pasar yang bertaruh ancaman penutupan adalah alat tawar daripada kenyataan. Ekuitas bahkan tidak berkedip, yang merupakan bagian yang patut dicatat. Penutupan rekor pada hari Iran menangguhkan pembicaraan dan memperingatkan penutupan penuh Hormuz adalah kepercayaan tinggi pada diplomasi AS atau pasar yang berhenti memperhitungkan risiko ekor.

JOLTS menghangatkan kembali cerita tenaga kerja

Kalender makro memberikan bantalan yang lebih kuat bagi para pembeli. Survei Lowongan Pekerjaan dan Perputaran Tenaga Kerja (JOLTS) untuk April mencapai 7,618 juta dibandingkan konsensus 6,88 juta, angka panas yang menunjukkan permintaan tenaga kerja tidak melemah. Minggu ini semakin padat: Rabu menghadirkan Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa Institute for Supply Management (ISM) yang berwarna merah, payroll ADP dan Beige Book The Fed, dan Jumat menghadirkan Nonfarm Payrolls (NFP), dengan konsensus sebesar 85 ribu yang lemah dibandingkan 115 ribu sebelumnya dan tingkat pengangguran tetap di 4,3%. Dengan harga minyak yang masih tinggi secara tahunan dan pasar tenaga kerja yang menolak melemah, data ini meninggalkan sedikit ruang bagi The Fed untuk bersikap dovish, yang terus diabaikan oleh ekuitas.

Level yang harus diperhatikan

Level 51.000 adalah batas yang tidak boleh dilanggar. Bertahan di atasnya menjaga permintaan tetap utuh dan pengejaran rekor tetap hidup, dengan 51.100 sebagai pemicu kenaikan. Jika kehilangan 51.000, zona 50.800 sesi awal kembali dimainkan, dengan ujian sebenarnya adalah apakah eskalasi nyata, penutupan Hormuz yang sesungguhnya, atau flare-up di Lebanon akhirnya memaksa perdagangan sikap tenang ini berbalik. Sampai saat itu, kecenderungan tetap pada para pembeli, namun dibangun atas kepercayaan pada cerita yang secara terbuka dibantah Teheran.

Grafik 5-menit Dow Jones