Mengapa Franc Swiss kemungkinan tidak akan bergerak jauh dari 0,9200 terhadap Euro

Franc Swiss (CHF) diperdagangkan dalam kisaran ketat terhadap Euro (EUR) karena Swiss National Bank (SNB) secara aktif berupaya menetralkan arus masuk modal safe-haven yang berasal dari meningkatnya masalah geopolitik. 

Sementara kebijakan moneter restriktif European Central Bank (ECB) dan kenaikan suku bunga terbaru telah memberikan pendorong yang stabil bagi Euro, SNB telah sangat mengandalkan intervensi valuta asing langsung untuk mencegah apresiasi Franc yang berlebihan. Akibatnya, para analis makro memproyeksikan periode konsolidasi jangka pendek untuk pasangan mata uang ini.

Sikap hawkish ECB melindungi Euro dari kekuatan safe-haven Franc Swiss

Para ahli strategi Valas senior di Rabobank mencatat bahwa sikap hawkish ECB yang persisten secara efektif telah meredakan tekanan turun intens yang sebelumnya membebani nilai tukar EUR/CHF. Meskipun pemulihan moderat pada pasangan mata uang ini dari level terendah terbaru telah memunculkan beberapa kekhawatiran tentang inflasi impor yang merayap masuk ke Swiss selama kuartal ketiga, Euro tetap didukung secara struktural oleh kontras dalam sikap bank sentral. Jika para pengambil kebijakan Zona Euro memperpanjang siklus pengetatan mereka, hal itu pada akhirnya dapat memaksa SNB untuk mempertimbangkan langkahnya sendiri menjelang pergantian tahun.

Meskipun demikian, sikap hawkish ECB akan meredakan sebagian tekanan pada nilai tukar EUR/CHF dan dengan demikian pada SNB. Kami memprakirakan konsolidasi lebih lanjut di sekitar area EUR/CHF 0,92 dalam pandangan 3 bulan dengan potensi bias naik ringan yang mencerminkan sikap hawkish ECB.

SNB mengandalkan intervensi mata uang aktif untuk menahan apresiasi Franc

Rabobank menyoroti bahwa SNB telah melawan pembelian Franc yang spekulatif. Data resmi mengonfirmasi bahwa bank sentral membeli miliaran dalam mata uang asing selama kuartal pertama untuk secara aktif menekan nilai mata uang lokal. Dengan inflasi domestik yang tetap rendah dan risiko pertumbuhan yang tampak moderat, Presiden SNB Martin Schlegel telah menegaskan kembali bahwa intervensi pasar langsung tetap menjadi garis pertahanan pertama pilihan bank.

Untuk saat ini, kami memprakirakan fokus SNB akan tetap pada penekanan bahwa intervensi Valas adalah alat kebijakan dengan tujuan untuk menghalangi pembelian spekulatif dan mencegah CHF terapresiasi.

Para analis memprakirakan trajektori terbatas dalam kisaran untuk pasangan Euro-Swiss

Bank-bank memprakirakan tren jangka pendek yang terbatas dalam kisaran untuk pasangan EUR/CHF. Rabobank memproyeksikan bahwa pasangan mata uang ini akan berputar dekat ambang 0,9200 dalam horizon tiga bulan, didukung oleh bias naik ringan dari sikap hawkish relatif ECB. Namun, karena setiap apresiasi agresif Franc Swiss akan dihadapi dengan penjualan mata uang yang cepat dan tanpa pemberitahuan oleh SNB, pasangan mata uang ini diprakirakan akan tetap terjebak kuat dalam band lateral yang terdefinisi dengan baik untuk masa mendatang.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)