AS: Pasca FOMC, Amati Ketegangan Perdagangan dan Kenaikan LIBOR - Nomura

Meskipun pertemuan FOMC dilewati dengan relatif mulus, analis di Nomura tetap berhati-hati pada lingkungan risiko global, karena mereka melihat risiko negatif lainnya meningkat.

Kutipan Utama

“Proteksionisme perdagangan semakin meningkat, dengan Trump (setelah baru-baru ini mengumumkan tarif/bea impor untuk baja dan aluminium) diperkirakan akan mengumumkan USD50 miliar dalam tarif China hari ini berdasarkan pelanggaran kekayaan intelektual. Meskipun Perdana Menteri China Li Keqiang telah mengambil sikap yang lebih damai baru-baru ini dengan mengumumkan (21 Maret) bahwa China akan membuka ekonomi lebih lanjut dan menurunkan tarif impor, ada banyak laporan dari media China bahwa China siap untuk membalas AS dengan tindakan mulai dari mungkin menargetkan pertanian atau perusahaan-perusahaan AS yang beroperasi di China.”

“Pertanyaan yang penting adalah apakah pengumuman hari ini menunjukkan bahwa tarifnya segera dan apakah mereka tetap terbuka untuk konsultasi publik. Jika demikian, maka dapat menunda tindakan apa pun dan memungkinkan China menerapkan langkah-langkah untuk mengurangi ketegangan perdagangan. Fokus pasar yang berkembang lainnya adalah kenaikan konsisten dalam LIBOR-OIS dan apakah hal tersebut akan menyebabkan tekanan pendanaan USD yang lebih luas. Kami belum melihat banyak tanda-tanda tersebut dari indikator-indikator lainnya, seperti swap basis lintas-mata uang, sementara penjelasan untuk pelebaran dalam kisaran LIBOR-OIS dari penerbitan surat berharga komersial signifikan terhadap penerbitan UST bill.”