RBNZ: Sebuah Batu Loncatan - ANZ

Menurut analis di ANZ, perubahan yang diumumkan kemarin pada Persetujuan Target Kebijakan RBNZ mengubah tujuan kebijakan moneter, menambahkan akan “berkontribusi untuk mendukung ketenagakerjaan maksimum yang berkelanjutan dalam ekonomi”, tetapi "target kebijakan" masih ditentukan hanya dalam hal inflasi.

Kutipan Utama

“Ini mirip dengan pengaturan RBA tetapi sangat kurang “mandat ganda” ala-Fed. Namun, Undang-Undang Reserve Bank yang ada adalah kendala yang kuat pada perubahan kata-kata PTK: mengharuskan stabilitas harga menjadi satu-satunya target. Setelah UU diperbarui, PTK akan menjadi lebih baik, lebih dekat dengan mandat ganda yang sebenarnya. Secara langsung, dua target dengan satu alat tidak berhasil.”

“Jika kejutan pasokan negatif menghantam (misalnya guncangan minyak) yang mengguncang ketenagakerjaan tetapi juga mengangkat inflasi di atas target, bagaimana RBNZ menanggapinya? Namun dalam prakteknya, ketegangan ini bukanlah hal yang baru - itulah mengapa PTK sampai sekarang telah menekankan (pertama secara preskriptif, kemudian lebih umum) bahwa inflasi dan pertumbuhan kadang-kadang bisa berlawanan arah, dan dalam hal ini RBNZ harus memungkinkan inflasi untuk sementara menyimpang dari target untuk menghindari stabilitas yang tidak perlu dalam output, tergantung pada ekspektasi inflasi yang berlabuh. Itu semua sama saja: penargetan inflasi fleksibel. Kami akan sangat santai soal tweak lebih lanjut ke arah ini. Pragmatisme akan berkuasa."