AS: Pendapatan Pribadi Naik Pada Laju Kuat, Pertumbuhan Pengeluaran Kecil - Nomura

Analis di Nomura mencatat bahwa pendapatan pribadi AS naik 0,4% secara bulanan pada bulan Februari, setelah naik 0,4% pada bulan Januari karena upah dan gaji naik 0,5%, setelah naik 0,6% pada bulan Januari.

Kutipan Utama

"Tingkat tabungan meningkat menjadi 3,4% pada bulan Februari, setelah melonjak menjadi 3,2% pada bulan Januari dari 2,4%, kemungkinan didorong oleh faktor teknis."

“Belanja pribadi sedikit naik menjadi 0,2% secara bulanan pada bulan Februari, sesuai dengan harapan pasar dan kami, setelah naik 0,2% pada bulan Januari. Pengeluaran untuk barang tahan lama rebound sebesar 0,2%, tetapi pengeluaran untuk mobil dan suku cadang turun 0,6%.”

“Meskipun pertumbuhan belanja nominal terlihat stabil, setelah disesuaikan dengan inflasi, pembelanjaan riil tampak lemah. Tetap datar pada bulan Februari, dan Januari turun serendah 0,2% dari penurunan 0,1%. Penurunan di Q1 sejauh ini menyoroti dikotomi antara peningkatan sentimen konsumen dan pengeluaran pribadi.”

“Satu faktor yang mungkin di balik kelemahan ini adalah pengembalian pajak yang lebih lambat dari biasanya pada tahun 2018. Langkah pengembalian pajak pada tahun 2018 sejauh ini mendekati tahun 2017, tetapi lambat menurut standar historis. Akibatnya, ada kemungkinan bahwa permintaan yang diinduksi pengembalian pajak belum sepenuhnya terwujud, membingungkan faktor musiman. Selain itu, pengembalian uang yang tertunda mungkin telah mengimbangi peningkatan pendapatan yang dapat dibelanjakan dari pemotongan yang lebih rendah. Keterlambatan pengembalian uang dapat meningkatkan pembelanjaan di Q1 atau di awal Q2. Meskipun kami terus mengharapkan pasar kerja yang kuat dan pemotongan pajak baru-baru ini akan mendukung konsumsi pribadi di kuartal-kuartal mendatang, berlanjutnya pelemahan dalam konsumsi pribadi dapat meningkatkan risiko bahwa perlambatan di Q1 tidak sementara.”