Jepang: Perluasan Fiskal Mendekati Pekerjaan Penuh – Nomura

Ada usulan untuk memperluas pemotongan pajak AS yang dilaksanakan pada bulan Desember 2017 dan tidak hanya di AS, tetapi di Jepang dan Zona Euro juga kita telah melihat tanda-tanda kecenderungan menuju kebijakan fiskal ekspansif, dikemukakan oleh tim peneliti di Nomura.

Kutipan Utama

“Kami pikir sulit untuk memahami bahwa negara industri memilih untuk menerapkan kebijakan ekspansif pada saat kondisi hampir mendekati pekerjaan penuh.”

"Salah satu alasan untuk membenarkan ekspansi fiskal di bawah kondisi kerja penuh adalah untuk menyelesaikan masalah yang telah dibangun sebagai akibat dari kebijakan moneter yang tidak konvensional, khususnya dalam menangani reformasi sisi penawaran seperti peningkatan produktivitas."

“Di Jepang, Dewan Kebijakan Ekonomi dan Fiskal telah menyusun target konsolidasi fiskal baru sebagai bagian dari rencana untuk reformasi ekonomi dan fiskal terpadu yang akan keluar pada bulan Juni. Satu topik untuk diskusi oleh dewan adalah meningkatkan pengeluaran fiskal untuk mengatasi penurunan permintaan setelah kenaikan pajak konsumsi yang dijadwalkan pada Oktober 2019 dan setelah Olimpiade Tokyo dan Paralimpiade pada September 2020.”

“Mengingat apresiasi Yen baru-baru ini dan situasi politik domestik yang tidak stabil, kami berpikir bahwa akan ada peningkatan perkiraan untuk langkah-langkah pelonggaran tambahan di sisi kebijakan moneter juga bersamaan dengan tekanan untuk ekspansi fiskal. Kami berpikir bahwa langkah semacam itu dapat memiliki efek yang lebih negatif terhadap menjaga kepercayaan dalam kebijakan fiskal jangka panjang dan utang pemerintah.”